近日，豆神教育披露業(yè)績(jī)預(yù)告，因商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)告負(fù)等問題受到了監(jiān)管部門的關(guān)注，也引起了市場(chǎng)熱議。公告顯示，公司經(jīng)營虧損的原因，主要是受疫情影響，除了核心戰(zhàn)略大語文業(yè)務(wù)外，公司其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)均遇到了不同程度的困難，公司對(duì)出現(xiàn)減值跡象的子公司進(jìn)行了商譽(yù)減值測(cè)試，需計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約為17億元-21億元。
不過，不可否認(rèn)的是，豆神教育的主營業(yè)務(wù)大語文業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，從披露的業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)來看，2020年中文未來實(shí)現(xiàn)收入較2019年增長(zhǎng)42%，其中四季度實(shí)現(xiàn)收入較2019年同期增長(zhǎng)125%。
為了深耕大語文業(yè)務(wù)，豆神教育去年開始剝離非教育資產(chǎn)，這也是豆神教育在聚焦大語文路上不得不面臨的轉(zhuǎn)型陣痛。豆神教育董事長(zhǎng)池燕明認(rèn)為，長(zhǎng)痛不如短痛，快速剝離確實(shí)會(huì)給上市公司經(jīng)營帶來短期大幅波動(dòng)，但如果長(zhǎng)期慢慢解決，看似對(duì)公司短期影響不大，但這些缺乏公司資源支持的業(yè)務(wù)將對(duì)上市公司產(chǎn)生長(zhǎng)期的負(fù)面影響，并拖累公司轉(zhuǎn)型。他同時(shí)表示，“從公司的角度，我們希望能加速剝離信息安全業(yè)務(wù)，盡快成為純粹的教育企業(yè)，聚焦一條賽道，給公司和所有投資者一個(gè)新的開始”。
華西證券針對(duì)豆神教育2020年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)點(diǎn)評(píng)表示，語文之外資產(chǎn)的計(jì)提大部分體現(xiàn)在了2020年，2021年有望輕裝上陣，待定增落地后股價(jià)壓制因素有望解除，業(yè)績(jī)加速會(huì)在2022年更加明顯。
做減法 2021年底徹底出清非教育業(yè)務(wù)
去年豆神教育開始出清信息安全等非教育資產(chǎn)，全力轉(zhuǎn)型大語文。池燕明明確表示，豆神教育的非教育業(yè)務(wù)剝離今年還將繼續(xù)，公司希望能夠在2021年底徹底完成非教育業(yè)務(wù)的出清，從而真正做到聚焦。
2020年11月，豆神教育將子公司江南信安全部股權(quán)以2.5億元進(jìn)行剝離。據(jù)了解，在目前上市公司全面聚焦教育事業(yè)的大背景下，信息安全業(yè)務(wù)在人才和資金方面已經(jīng)得不到太多支持，公司旗下部分信息安全資產(chǎn)甚至已經(jīng)開始拖了公司的后腿。池燕明表示：“不果斷抉擇的話，原本資質(zhì)較好的信息安全資產(chǎn)不但得不到發(fā)展，公司的教育業(yè)務(wù)也無法全力聚焦”。
出售了上述非教育資產(chǎn)不僅回籠了資金，還降低了豆神教育的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。豆神教育此前表示，通過出售江南信安，公司在短期內(nèi)可收回1.81億元資金，增加現(xiàn)金流動(dòng)性，同時(shí)可減少1.75億的商譽(yù)，降低上市公司商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，分拆安全業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)后，公司將由“教育與信息安全”雙主營業(yè)務(wù)發(fā)展模式全面轉(zhuǎn)型為“純教育業(yè)務(wù)”。
在做減法的同時(shí)，豆神教育還加大了對(duì)優(yōu)質(zhì)主業(yè)資產(chǎn)的布局。2020年10月24日，豆神教育修改非公開發(fā)行預(yù)案，調(diào)增募集資金總額至不超過20億元，投向語文多樣化教學(xué)項(xiàng)目、大語文教學(xué)內(nèi)容升級(jí)項(xiàng)目、中小機(jī)構(gòu)在線教育生態(tài)服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目和大語文AI評(píng)測(cè)體系服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。而語文多樣化教學(xué)項(xiàng)目將建設(shè)MR未來體驗(yàn)館等項(xiàng)目，內(nèi)容升級(jí)項(xiàng)目將建設(shè)動(dòng)漫周播劇《豆神魔法學(xué)?！?、大語文AI知識(shí)圖譜等三個(gè)子模塊，旨在發(fā)展“大語文”業(yè)務(wù)和提升B端C端生態(tài)能力，加大線上線下引流，持續(xù)布局“大語文”業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，由于語文學(xué)科壁壘高，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)始終不夠明確、清晰，語文的全面自動(dòng)診測(cè)是個(gè)難點(diǎn)，也是校內(nèi)外語文教育的痛點(diǎn)所在。為了解決這一行業(yè)痛點(diǎn)，豆神教育自主研發(fā)的語文學(xué)科AI評(píng)測(cè)系統(tǒng)將于2021年發(fā)布。該測(cè)評(píng)系統(tǒng)將填補(bǔ)目前國內(nèi)語文教學(xué)缺乏較為權(quán)威的評(píng)測(cè)手段的空白，在日常教學(xué)中，也能通過系統(tǒng)準(zhǔn)確定位知識(shí)點(diǎn)薄弱項(xiàng)，智能推薦個(gè)性化學(xué)習(xí)方案。
此外，豆神教育的內(nèi)容研發(fā)也有亮點(diǎn)。豆神教育總裁、豆神大語文創(chuàng)始人竇昕在去年10月30日機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，豆神教育的內(nèi)容研發(fā)將素質(zhì)和眼界的培養(yǎng)和以提高成績(jī)而進(jìn)行的培訓(xùn)進(jìn)行拆分和組合，有專門針對(duì)閱讀、寫作等板塊進(jìn)行做題和答題等應(yīng)試教育的課程;但主力產(chǎn)品，即大語文的拔尖班和王者班加入了很多素養(yǎng)類的培育。內(nèi)容研發(fā)會(huì)持續(xù)注重發(fā)展結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)庫、知識(shí)圖譜等板塊的持續(xù)細(xì)化和拆分。
打造口碑 大語文業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速
雖然計(jì)提商譽(yù)減值損失對(duì)豆神教育的業(yè)績(jī)?cè)斐闪擞绊?，但是?duì)于大語文業(yè)務(wù)來講，計(jì)提完成后便可以輕裝上陣。從2020年數(shù)據(jù)來看，即使上半年受到疫情影響，但是豆神教育的大語文業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)依舊亮眼。據(jù)披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年中文未來實(shí)現(xiàn)收入約6.23億元，較2019年增長(zhǎng)42%，其中四季度實(shí)現(xiàn)收入2.98億元，較2019年同期增長(zhǎng)125%。
在去年上半年，由于北京地區(qū)學(xué)校二季度繼續(xù)停課，豆神教育除大語文之外的教育信息化業(yè)務(wù)大量集中于北京，仍處于暫時(shí)停滯的狀態(tài)，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下降。不過，公司采用了線下課程轉(zhuǎn)線上，名師大班在線授課、分小組在線輔導(dǎo)，并推出全科線上課程等多種方式，克服新冠病毒疫情帶來的負(fù)面影響，拓展多渠道合作思路。
隨著2020年9月各地陸續(xù)恢復(fù)線下教學(xué)，大語文業(yè)務(wù)迅速恢復(fù)，全國秋季在讀學(xué)員數(shù)已超過2019年同期。在多家機(jī)構(gòu)對(duì)豆神教育進(jìn)行調(diào)研，豆神教育副總裁、董事會(huì)秘書張亮在介紹去年公司三季度的情況時(shí)表示，2020年前三季度，公司除語文教育以外的其他業(yè)務(wù)受到疫情影響較大，大部分板塊處于虧損狀況。三季度語文恢復(fù)迅速，尤其是線上業(yè)務(wù)，幾乎在零廣告費(fèi)投入的情況下迅猛發(fā)展，現(xiàn)金收款9570萬元，確認(rèn)收入1.43億元。
根據(jù)豆神教育2020年三季報(bào)公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度報(bào)名學(xué)生人次約為10.9萬人， 同比上升77.96%;前三季度報(bào)名學(xué)生人次共計(jì)22.5萬人，同比上升74.23%;三季度當(dāng)期累計(jì)就讀學(xué)生人次為9.5萬人，同比增長(zhǎng)121.79%; 前三季度累計(jì)就讀學(xué)生人次為21.2萬人，比上年同期增長(zhǎng)124.42%。
線上業(yè)務(wù)方面，豆神網(wǎng)校2020年第三季度當(dāng)期就讀人次為6.1 萬人， 新增“空中分校”線上6人班業(yè)務(wù)，截至10月底在讀人次月增長(zhǎng)約為10%，預(yù)計(jì)到2021年秋季在讀人次數(shù)將會(huì)追平北京分校，達(dá)到京外全部分校人數(shù)的總和。2021年“空中分校”預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)收入約為1.5-2.5億元。
此外,包含豆神同步學(xué)及2020年新開展的線上業(yè)務(wù)豆神聽聽、短視頻課、快解閱讀在內(nèi)的線上專題課(每用戶平均收入介于150-1200元)，在2020年全年就讀人次總數(shù)達(dá)到了20.16萬人次。截止去年10月底,公司已累計(jì)擁有1705.9萬外部互聯(lián)網(wǎng)觸達(dá)用戶(包括公眾號(hào)、抖音、快手、喜馬拉雅)。
竇昕強(qiáng)調(diào)，線上教育在未來3年內(nèi)，仍將作為線下教育的補(bǔ)充;總結(jié)過去幾年豆神教育的發(fā)展方向關(guān)鍵詞：2018年是產(chǎn)品完善、2019年是全國擴(kuò)張、2020年是轉(zhuǎn)型線上，2021年的關(guān)鍵詞將是打造口碑與品牌。
華西證券研報(bào)還表示，從管理變革及續(xù)班和繳費(fèi)效果看，豆神教育2020Q4加強(qiáng)了KPI考核、做了寒春聯(lián)報(bào)，使得寒假班續(xù)報(bào)率達(dá)到了84%的歷史新高、Q4收款金額同比增長(zhǎng)38%至1.65億元，體現(xiàn)出積極信號(hào)。(記者 胡靖聆)
