近年來(lái)，“插座一哥”公牛集團(tuán)營(yíng)收同比增速陷入逐年遞減態(tài)勢(shì)，由2017年的34.91%一路降至2020年的0.11%。近日，該公司又因被罰近3億元被推至風(fēng)口浪尖。
去年成功登陸A股市場(chǎng)的“插座一哥”公牛集團(tuán)股份有限公司(下稱公牛集團(tuán)，603195.SH)，近日被罰近3億元。
據(jù)悉，2021年9月27日，公牛集團(tuán)收到浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具的《行政處罰決定書》，稱該公司因違反反壟斷法被處2020年度中國(guó)境內(nèi)銷售額98.27億元3%的罰款，金額約為2.95億元。此罰款金額占該公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.23%，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的12.74%。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，違法被罰一事或打破公牛集團(tuán)在價(jià)格層面的壟斷現(xiàn)象，而該公司或也因此事將逐漸失去在市場(chǎng)的控價(jià)獲利優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于上述說(shuō)法，《投資時(shí)報(bào)》研究員日前電郵溝通提綱詢問(wèn)公司相關(guān)部門，公牛集團(tuán)對(duì)此回應(yīng)稱，本次處罰不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展造成重大影響，目前公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常。
同時(shí)該公司表示，自收到反壟斷立案調(diào)查告知后，公司第一時(shí)間成立了自查及整改小組，不斷強(qiáng)化企業(yè)及相關(guān)人員的法律意識(shí)、責(zé)任意識(shí)，守法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，日前被推至輿論風(fēng)口的公牛集團(tuán)，近幾年交出的業(yè)績(jī)“成績(jī)單”也并不理想，營(yíng)業(yè)收入同比增速呈現(xiàn)出逐步放緩趨勢(shì)。
對(duì)于隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，以及未來(lái)將面臨的不小挑戰(zhàn)，公牛集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)將采取持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品、營(yíng)銷、品牌、供應(yīng)鏈的綜合領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)等措施，從而為客戶和股東創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值。
收近3億元罰單
近日，浙江省監(jiān)督管理局責(zé)令公牛集團(tuán)停止違法行為，并處以2020年度中國(guó)境內(nèi)銷售額98.27億元3%的罰款，約為2.95億元。
處罰書指出，公牛集團(tuán)違反了《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第十四條中“禁止經(jīng)營(yíng)者與交易相對(duì)人達(dá)成下列壟斷協(xié)議”，一是固定向第三人轉(zhuǎn)售商品的價(jià)格;二是限定向第三人轉(zhuǎn)售商品的最低價(jià)格”的規(guī)定。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱資料注意到，據(jù)處罰書披露，早自2014年起，該公司就曾在全國(guó)范圍內(nèi)，通過(guò)轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座、LED照明、數(shù)碼配件等產(chǎn)品銷售渠道，與經(jīng)銷商達(dá)成并實(shí)施固定和限定價(jià)格的協(xié)議，排除、限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害了消費(fèi)者利益。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，公牛集團(tuán)的控價(jià)行為抑制了市場(chǎng)在資源配置中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮無(wú)形之手的作用，價(jià)格應(yīng)取決于供需雙方平等博弈、理性談判，而不是生產(chǎn)商單方?jīng)Q定，固定轉(zhuǎn)售商品的價(jià)格，違反了契約自由原則，價(jià)格應(yīng)當(dāng)由買賣雙方確定，公牛集團(tuán)單方無(wú)權(quán)固定價(jià)格。
值得關(guān)注的是，除了控價(jià)以外，公牛集團(tuán)還存在專營(yíng)專銷情況。
資料顯示，靠著經(jīng)銷商和終端渠道做大做強(qiáng)的公牛集團(tuán)，曾在招股書中披露，在核心的轉(zhuǎn)換器業(yè)務(wù)方面，要求經(jīng)銷商專營(yíng)專銷。這也意味著，經(jīng)銷商不能再售賣除公牛集團(tuán)以外的其他品牌的插座。在墻開方面，直轄市、計(jì)劃單列市以及省會(huì)城市的經(jīng)銷商也均為專營(yíng)專銷。與此同時(shí)，在公牛集團(tuán)官網(wǎng)的加盟條件中，也出現(xiàn)了要求加盟方“高度認(rèn)可公牛經(jīng)營(yíng)理念，愿意遵守專營(yíng)專銷規(guī)則”的字樣。
營(yíng)收增速放緩 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇
雖然對(duì)于上述處罰，公牛集團(tuán)方面向《投資時(shí)報(bào)》研究員表示，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及持續(xù)發(fā)展造成重大影響，目前公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，但據(jù)公告信息披露，此次處罰金額預(yù)計(jì)將會(huì)減少公牛集團(tuán)2021年度利潤(rùn)約2.95億元。有新零售專家認(rèn)為，巨額處罰對(duì)于企業(yè)而言將帶來(lái)較大的警示作用，在此后的行業(yè)發(fā)展中或?qū)?huì)大大減少該企業(yè)的壟斷行為。
另外，《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理公司近年來(lái)財(cái)報(bào)也注意到，公牛集團(tuán)近幾年也并未交出亮眼業(yè)績(jī)單。
據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，2017年至2020年該公司營(yíng)業(yè)收入的同比增速一直處于逐年下滑態(tài)勢(shì)，即由2017年的34.91%一路降至2018年的25.21%、2019年的10.76%，時(shí)至2020年僅有0.11%。與此同時(shí)，公牛集團(tuán)2020年歸母凈利潤(rùn)的同比增速也由上一年同期的37.38%驟降至0.42%。
不過(guò)，公牛集團(tuán)2021年上半年業(yè)績(jī)較為可觀。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，該公司營(yíng)收凈利同比雙雙增長(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)41.65%至58.20億元，歸母凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)76.85%至14.21億元，一改上一年同期的業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)。
但目前，公牛集團(tuán)所在的插座市場(chǎng)面臨著不少挑戰(zhàn)。據(jù)該公司此前披露的招股書信息顯示，該公司將跨界入局的小米和老牌廠商均列為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。資料顯示，小米在插座市場(chǎng)的產(chǎn)品渠道已經(jīng)全面打通了線上線下，小米插座已隨處可見(jiàn)。與此同時(shí)，飛利浦、得利等也紛紛布局插座市場(chǎng)，這于失去了控價(jià)優(yōu)勢(shì)的公牛集團(tuán)而言，無(wú)疑將形成較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力與挑戰(zhàn)。
面對(duì)近年來(lái)營(yíng)收增速的放緩，以及市場(chǎng)上不斷增長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，公牛集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資時(shí)報(bào)》研究員表示，“公司始終堅(jiān)持‘走遠(yuǎn)路’的發(fā)展理念，注重持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。未來(lái)將繼續(xù)圍繞電連接、智能電工照明、數(shù)碼配件三大賽道，大力推進(jìn)系統(tǒng)化、智能化、國(guó)際化，由提供單一產(chǎn)品向提供智能化全屋解決方案轉(zhuǎn)變，同時(shí)加快自主品牌的國(guó)際化進(jìn)程，線上線下并舉，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)營(yíng)，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品、營(yíng)銷、品牌、供應(yīng)鏈的綜合領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為客戶和股東創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值。”
資金充裕為何借高額款?
此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，公牛集團(tuán)近期的債務(wù)借款數(shù)據(jù)也存有一定疑問(wèn)。
首先是該公司2021年上半年出現(xiàn)了6.63億元的一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，而據(jù)數(shù)據(jù)披露，該公司2020年的長(zhǎng)期借款僅有1.60億元，并未出現(xiàn)較大額的長(zhǎng)期借款。
對(duì)此，公牛集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債和去年的長(zhǎng)期借款非直接對(duì)等關(guān)系，公司2021年半年報(bào)中的一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債科目包括部分往年長(zhǎng)期借款重新分類以及上半年新增借款。”
其次，公牛集團(tuán)2021年上半年的長(zhǎng)短期借款(包含一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債)合計(jì)接近14億元，而該公司同時(shí)期的貨幣資金為48.81億元，同期交易性金融資產(chǎn)達(dá)到37.86億元?？梢?jiàn)，該公司目前資金較為充裕，那么該借款十幾億的原因?yàn)楹?
《投資時(shí)報(bào)》研究員進(jìn)一步查閱公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年和2021年上半年，公牛集團(tuán)分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金分別達(dá)22.07億元和11.77億元。對(duì)此，有說(shuō)法認(rèn)為，該公司上述十幾億元的借款或是由于為了籌措高額的分紅款所致。若如此，該公司不惜借高額款給股東分紅的原因又在于什么?據(jù)數(shù)據(jù)披露，截至2021年上半年末，公牛集團(tuán)的負(fù)債總額已達(dá)到45.94億元，相較于上一年同期增長(zhǎng)近20個(gè)億。
針對(duì)上述疑問(wèn)，公牛集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資時(shí)報(bào)》研究員表示，“公司借款主要系密切銀企合作，合理利用低成本資金”，同時(shí)該公司否認(rèn)了“通過(guò)借款籌措分紅款”的說(shuō)法，并解釋稱，“利潤(rùn)分配方案是基于公司資金使用計(jì)劃，經(jīng)過(guò)了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)審議，公司有充足的現(xiàn)金用于落實(shí)分紅決議”。(呂貢)
