經(jīng)初步測算，小康股份預計2021年度業(yè)績虧損，公司實現(xiàn)歸母凈利潤為-19.50億元至-15.50億元，扣除非經(jīng)常性損益后，預計為-29.10億元至-25.10億元。
2021年預虧超15億元的重慶小康工業(yè)集團股份有限公司(下稱小康股份，601127.SH)，2022年1月產銷快報仍不理想。
2022年2月10日，小康股份發(fā)布的2022年1月份產銷快報數(shù)據(jù)顯示，公司當月汽車整車的產量同比下滑9.68%至19440輛，環(huán)比降幅為33.14%。其中，新能源汽車的產量為5499輛，同比增加348.17%，而環(huán)比下滑11.99%;其他車型同比減少31.31%至13941輛，環(huán)比下滑38.93%。
銷售方面，小康股份當月汽車整車銷量達20762輛，同比微增2.42%，而環(huán)比下滑27.09%。其中，新能源汽車銷量同比實現(xiàn)176.08%的增長，達到3520輛;其他車型同比減少9.23%至17242輛。而二者在環(huán)比上則雙雙下滑，且降幅分別為42.76%和22.78%。
事實上，小康股份2021年全年的業(yè)績也不盡人意。2022年1月底，該公司披露了2021年年度業(yè)績預虧公告，預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱歸母凈利潤)與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比將出現(xiàn)虧損，為-19.50億元至-15.50億元，扣除非經(jīng)常性損益后為-29.10億元至-25.10億元。
小康股份的預虧公告也引起機構中誠信國際的關注，該機構認為，小康股份2021年業(yè)績預計虧損，財務杠桿或有所攀升。針對該說法，《投資時報》研究員電郵溝通提綱向該公司相關部門求證，并就公司業(yè)績、汽車產銷方面的問題尋求溝通，截至發(fā)稿尚未收到公司回復。
賽力斯拖累業(yè)績?
據(jù)了解，小康股份成立于1986年9月，2016年6月成功在上交所主板上市。目前該公司已成長為一家集乘用車、商用車、動力總成及其他汽車零部件的研發(fā)、制造、銷售和服務于一體的綜合型汽車制造企業(yè)，擁有完善的研發(fā)、供應、制造、銷售整車體系。
小康股份現(xiàn)有SERES(賽力斯)、東風風光、東風小康、DFSK、瑞馳等整車品牌，主要產品譜系包括SUV、MPV、微車及核心零部件。其中，整車產品覆蓋了智能電動汽車和燃油車，核心零部件包括排量從1.5T—2.0T的動力總成和三電產品。
近年來，在傳統(tǒng)油車業(yè)務承壓背景下，小康股份加速向新能源轉型。早在2015年，小康股份便開始了對新能源汽車的布局，并通過一系列收購獲得了三電核心技術(電機、電池和電控)。
緊接著，其又出資在美國硅谷成立公司，專門負責智能電動汽車的設計、研究、生產與銷售等。在核心技術方面，小康股份還曾聘任特斯拉汽車創(chuàng)始人兼原CEO馬丁艾伯哈德?lián)喂拘履茉雌囶檰?，甚至稱要對標特斯拉。
在上述一系列舉措的布局下，該公司2016年和2017年分別實現(xiàn)營業(yè)收入161.92億元和219.34億元，較上年同期分別增長53.42%和35.46%。與此同時，同期的歸母凈利潤也分別實現(xiàn)37.91%和41.14%的同比增長，達到5.14億元和7.25億元。
然而，上市兩年后，小康股份業(yè)績突然大變臉。數(shù)據(jù)披露，2018年至2020年該公司營收與凈利潤雙雙陷入下滑態(tài)勢，其中，營收同比降幅由2018年的7.72%一路擴大至2019年的10.41%和2020年的21.12%;同時期的歸母凈利潤更是在2020年時由盈轉虧，當年度虧損17.29億元。
時至2021年，小康股份的虧損態(tài)勢仍未得到扭轉，據(jù)該公司近日披露的業(yè)績預虧報告顯示，小康股份預計2021年歸母凈利潤為-19.50億元至-15.50億元，扣除非經(jīng)常性損益后為-29.10億元至-25.10億元。
對于業(yè)績預虧的主要原因，小康股份在公告中解釋稱，主要系主營業(yè)務和非經(jīng)營性損益兩方面的影響所致。
具體來看，在主營業(yè)務中，雖然2021年小康股份賽力斯新能源汽車銷量較上年同期有所增長，但銷售尚處于爬坡階段，固定資產、無形資產攤銷增大，研發(fā)投入、人工成本、營銷渠道建設費用的持續(xù)增加，導致公司賽力斯新能源汽車業(yè)務板塊影響歸母凈利潤約-14億元。
至于另一邊的傳統(tǒng)汽車業(yè)務板塊，在2021年傳統(tǒng)燃油車行業(yè)整體呈下行趨勢的背景下，公司同年的傳統(tǒng)燃油車銷量較上年同期有所下降;同時受原材料價格上漲以及產品銷售結構的影響，單臺毛利率也有所下降，該業(yè)務板塊影響小康股份歸母凈利潤約-3.5億元。
此外，2021年小康股份的非經(jīng)常損益主要為非流動資產處置損益、政府補助、ELMS向SF MOTORS發(fā)行的普通股股票以及公允價值變動損益等，較上年同期增加約4億元。
2021年產銷跑輸大盤
《投資時報》研究員將時間線拉長注意到，該公司上一年度(2021年)全年的汽車整車產銷跑輸了“大盤”。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2021年汽車產銷同比呈現(xiàn)增長，結束了2018年以來連續(xù)三年的下降局面，產銷分別完成了2608.2萬輛和2627.5萬輛，同比分別增長3.4%和3.8%。
其中，新能源汽車成為最大亮點，全年銷量超過350萬輛，市場占有率提升至13.4%，進一步說明新能源汽車市場已經(jīng)從政策驅動轉向市場拉動。具體來看，2021年全年新能源汽車生產量累計達354.5萬輛，較上年同期增長159.5%;而同年度的銷售量達352.1萬輛，同比增幅達157.5%。
另外，受國際市場的恢復、中國品牌競爭力提升等因素推動，我國汽車出口表現(xiàn)出色，2021年年度出口首次超過200萬輛，實現(xiàn)了多年來一直徘徊在100萬輛左右的突破。中國品牌汽車受新能源、出口市場向好帶來的拉動作用，市場份額已超過44%，接近歷史最好水平。
不過，小康股份2021年全年汽車整車產銷量同比有所下滑，下滑幅度分別為0.25%和2.55%。盡管新能源汽車全年產銷量同比分別實現(xiàn)115.43%和104.39%的大幅增長，但相較同年我國新能源汽車實現(xiàn)的159.5%和157.5%產銷同比增幅，仍存在一定差距。
A股再募71億
近年來，隨著汽車電池技術的突破、環(huán)保法規(guī)的日益嚴格，受到污染物排放“國六”標準及汽車生產企業(yè)“雙積分”政策推行的影響，新能源汽車迎來高速發(fā)展的機遇期。而傳統(tǒng)汽車產業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的重要支柱產業(yè)，也逐漸步入產業(yè)轉型升級、多元化發(fā)展階段。
當前，全球已開始新一輪科技革命和產業(yè)變革，汽車與能源、交通、信息通信等領域有關技術加速融合，推出新一代智能電動汽車，研發(fā)智能化、網(wǎng)聯(lián)化相關技術已成為汽車產業(yè)的發(fā)展潮流和趨勢。
在此背景下，為持續(xù)研發(fā)投入，打造核心競爭力;改進生產工藝，提高過程質量;搶抓市場機遇，打造精品服務以及增強償債能力和資本實力等，小康股份于近日發(fā)布了2022年非公開發(fā)行A股股票預案，該公司擬非公開發(fā)行募集資金總額不超過71.3億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額擬投入到電動化車型開發(fā)及產品平臺技術升級、工廠智能化升級與電驅產線建設、用戶中心建設以及補充流動資金四個項目中，擬分別使用募資43.1億元、6.1億元、2.1億元和20億元。
公告顯示，小康股份本次募投的項目主要由兩方面構成。一方面為電動化車型開發(fā)及產品平臺技術升級項目，主要包括6款電動汽車車型以及DE-i平臺升級和一系列產品技術研發(fā)升級建設。其中，電動化車型開發(fā)包括3款高端智能電動汽車開發(fā)和3款實用型電動汽車開發(fā)。
DE-i平臺升級包括混合動力高效機電耦合系統(tǒng)開發(fā)、高效增程/混動專用發(fā)動機開發(fā)、高效增程器動力總成開發(fā)等三項內容;而產品技術升級則包括智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)、自動駕駛、電子電氣架構等四個方面的技術開發(fā)內容。
另一方面的工廠智能化升級與電驅產線建設項目，內容主要包括汽車生產線智能化升級改造、汽車零部件總成生產線智能化升級改造、高效高功率密度電驅動高柔性生產線建設三部分。
值得關注的是，在發(fā)布上述預案的當日，小康股份還公告稱，目前，因全球經(jīng)濟及資本市場情況的變化，公司經(jīng)過慎重考慮，決定暫緩本次H股發(fā)行上市的進程，后續(xù)安排視市場情況確定。據(jù)悉，2021年10月18日，小康股份曾披露，公司擬申請發(fā)行境外上市股份(H股)并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。(呂貢)
