5月17日，資本邦了解到，科創(chuàng)板公司力源科技(688565.SH)發(fā)布關(guān)于2021年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函的回復(fù)公告。
力源科技于2022年5月10日收到上海證券交易所下發(fā)的《關(guān)于浙江海鹽力源環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?021年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函》(上證科創(chuàng)公函【2022】0077號(hào))，公司就函件關(guān)注的相關(guān)問題逐項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真的核查落實(shí)，現(xiàn)就函件相關(guān)問題進(jìn)行回復(fù)。
資本邦注意到，公司關(guān)于經(jīng)營業(yè)績、收入季節(jié)性分布、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款等被關(guān)注。
關(guān)于經(jīng)營業(yè)績。年報(bào)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42,023.99萬元，同比增長55.26%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3,663.96萬元，同比下降16.85%;毛利率為22.60%，較上年減少7.84個(gè)百分點(diǎn)。另據(jù)2022年一季報(bào)顯示,公司一季度營業(yè)收入4147.85萬元，同比增長2.7%;扣非凈利潤225.28萬元，同比下降45.82%;毛利率僅為11.63%。
上交所要求公司：(1)結(jié)合一年又一期主要項(xiàng)目情況，分析公司毛利率持續(xù)大幅下降的原因;(2)結(jié)合收入構(gòu)成中各類業(yè)務(wù)的占比及變動(dòng)情況，評(píng)估公司盈利能力及核心競爭力是否出現(xiàn)下滑;(3)報(bào)告期公司確認(rèn)BOOT項(xiàng)目收入金額11,667.36萬元，確認(rèn)營業(yè)成本10,856.54萬元。要求公司說明該項(xiàng)目建造收入測算依據(jù)，采用成本加成法估計(jì)的合理性。
力源科技回復(fù)稱，2021年公司凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備毛利率較2020年略有下降，系原材料價(jià)格有所上漲所致，但總體變動(dòng)幅度較小，2018年和2019年，公司凝結(jié)水精處理系統(tǒng)毛利率分別為31.25%和33.26%，2021年毛利率與之相近。
2021年度公司除鹽水系統(tǒng)設(shè)備毛利率為12.86%，較2020年度的26.90%下
降14.04個(gè)百分點(diǎn)，2022年一季度公司除鹽水系統(tǒng)設(shè)備毛利率較2021年下降5.87%，主要原因在于公司BOOT項(xiàng)目收入較大，建成初期毛利率較低，2021年和2022年一季度該項(xiàng)目毛利率分別為6.95%、-26.52%，影響了除鹽水業(yè)務(wù)的整體毛利率。剔除BOOT項(xiàng)目后，2021年公司除鹽水系統(tǒng)設(shè)備毛利率為26.01%，與2020年基本持平，不存在毛利率明顯下降的情況。
根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，2021年度，BOOT項(xiàng)目1#機(jī)組和2#機(jī)組分別于2021年11月和2021年12月進(jìn)行性能驗(yàn)收，公司在建造項(xiàng)目驗(yàn)收時(shí)基于經(jīng)評(píng)估測算的BOOT項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確認(rèn)BOOT建造收入金額，根據(jù)BOOT項(xiàng)目實(shí)際投入的成本確認(rèn)項(xiàng)目成本;同時(shí)在正式運(yùn)營之日起根據(jù)合同約定的服務(wù)收費(fèi)方式，在2021年及2022年一季度根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)水量確認(rèn)運(yùn)營收入和應(yīng)收賬款，根據(jù)無形資產(chǎn)的攤銷金額和實(shí)際能耗確認(rèn)運(yùn)營成本。BOOT建造收入毛利率一般偏低，符合行業(yè)特點(diǎn)，同時(shí)因系統(tǒng)運(yùn)行初期業(yè)主方用水量尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，導(dǎo)致該項(xiàng)目在2021年度及2022年一季度的毛利率較低，拉低了公司除鹽水處理系統(tǒng)項(xiàng)目的整體毛利率。
2021年度，公司污水處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目毛利率為16.43%，毛利率較2020年度下降7.70個(gè)百分點(diǎn)，主要系2021年公司向中鐵十八局集團(tuán)有限公司交付的“引江濟(jì)淮工程(安徽段)截污導(dǎo)流水質(zhì)保護(hù)東淝河-瓦埠湖沿線截導(dǎo)污工程”毛利率較低所致。根據(jù)合同約定，公司為中鐵十八局集團(tuán)有限公司引江濟(jì)淮工程壽縣水質(zhì)保護(hù)項(xiàng)目提供用于污水處理的強(qiáng)化耦合生物膜反應(yīng)器膜及機(jī)電設(shè)備，該項(xiàng)目毛利率為9.50%，剔除該項(xiàng)目后，公司2021年污水處理系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率為28.81%，高于2020年毛利率。通過在凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備和除鹽水系統(tǒng)設(shè)備領(lǐng)域的長期積累，公司逐步研發(fā)并掌握了污水處理相關(guān)技術(shù)，主營業(yè)務(wù)進(jìn)一步延伸，2019年首次涉足污水處理領(lǐng)域并承接訂單并于2020年實(shí)現(xiàn)收入。在此基礎(chǔ)上，公司進(jìn)一步拓展污水處理市場。由于“引江濟(jì)淮工程”的市場知名度較大，且該項(xiàng)目金額較高，項(xiàng)目收入為3,055.96萬元，占污水處理系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)收入的64.08%，為進(jìn)一步增加市場份額和影響力，并實(shí)現(xiàn)在公司在江淮污水處理領(lǐng)域的首次覆蓋，公司投標(biāo)該項(xiàng)目時(shí)定價(jià)相對(duì)較低，具有合理性。
公司承接項(xiàng)目主要通過招投標(biāo)方式取得，在投標(biāo)時(shí)公司根據(jù)各項(xiàng)目客戶的水處理規(guī)模、水處理要求以及其他技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行初步成本核算，在此基礎(chǔ)上綜合考慮項(xiàng)目時(shí)間、客戶資質(zhì)、競爭情況、在手訂單、業(yè)務(wù)的市場影響等多種因素后，確定投標(biāo)價(jià)格。在中標(biāo)后，公司根據(jù)投標(biāo)價(jià)格與客戶簽訂合同，同時(shí)根據(jù)客戶的水處理規(guī)模、要求和其他技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)詳細(xì)商討后設(shè)計(jì)項(xiàng)目方案和購買與客戶協(xié)商確定后的有關(guān)設(shè)備。因此，在價(jià)格端，各項(xiàng)目會(huì)因策略不同而在投標(biāo)時(shí)即存在毛利空間的一定差異;在成本端，由于公司提供的水處理系統(tǒng)設(shè)備系根據(jù)客戶實(shí)際需求設(shè)計(jì)集成，為非標(biāo)定制化產(chǎn)品，系統(tǒng)構(gòu)成和所運(yùn)用原材料的數(shù)量和品牌均有差異，也會(huì)使得各項(xiàng)目的毛利空間產(chǎn)生一定差異。因此，公司不同項(xiàng)目和不同年份的水處理系統(tǒng)設(shè)備的毛利率存在一定差異具有合理性。
2020年度、2021年度和2022年一季度，公司水處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目的占比分別達(dá)到92.81%、95.49%和86.51%，水處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目的收入未發(fā)生明顯不利變化。
2020年度和2021年度，公司凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備收入占比分別為44.21%和43.88%，系公司主營業(yè)務(wù)收入的主要組成部分，兩年占比基本一致，不存在顯著變化，且2021年公司凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入18,441.23萬元，
較2020年增加54.11%，公司凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，不存在盈利能力和核心競爭力下滑的情形。
2020年度和2021年度，公司除鹽水處理系統(tǒng)設(shè)備收入和污水處理系統(tǒng)設(shè)備收入合計(jì)占比分別為48.60%和51.61%，總體相近，是除凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備外公司主營業(yè)務(wù)收入的重要組成部分。各年度內(nèi)，除鹽水系統(tǒng)設(shè)備和污水處理系統(tǒng)設(shè)備收入占比有所差異，主要原因在于：
(1)2020年受“新冠疫情”影響，公司部分除鹽水系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目的交付以及驗(yàn)收被推遲執(zhí)行，因此除鹽水系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目收入占比有所下降;另一方面，公司依托自身在水處理行業(yè)的技術(shù)積累以及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)范圍和產(chǎn)品體系逐步拓寬，2019年首次承接污水處理系統(tǒng)設(shè)備訂單并于2020年交付并確認(rèn)收入，因此2020年污水處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目的收入占比較高。
(2)2021年，公司繼續(xù)開拓污水處理業(yè)務(wù)，當(dāng)年收入雖有所下降，但承接和完成訂單的數(shù)量高于2020年，公司污水處理業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。同時(shí)，2021年公司除鹽水項(xiàng)目收入大幅增長，除BOOT項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入11,667.36萬元外，其余除鹽水項(xiàng)目亦實(shí)現(xiàn)收入5,251.53萬元，扣除BOOT項(xiàng)目收入外依然較2020年增加120.92%，不存在盈利能力和核心競爭力下滑的情形。
公司水處理系統(tǒng)設(shè)備的交付驗(yàn)收取決于合同的具體時(shí)間約定以及客戶和業(yè)主方項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)度。2022年一季度，根據(jù)合同安排以及客戶和業(yè)主方的實(shí)際工程進(jìn)度，疊加“新冠疫情”在全國呈現(xiàn)各地、多點(diǎn)散發(fā)之影響，該季度內(nèi)公司需交付驗(yàn)收的凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目和污水處理系統(tǒng)設(shè)備項(xiàng)目較少，因此2022年一季度公司凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備和污水處理系統(tǒng)設(shè)備暫未有大量項(xiàng)目訂單交付，具有合理性。
目前，公司在手訂單超過5.2億元，公司不存在盈利能力和核心競爭力下滑的情形。
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第14號(hào)》，社會(huì)資本方提供建造服務(wù)或發(fā)包給其他方等，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》確定其身份是主要責(zé)任人還是代理人，并進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。社會(huì)資本方根據(jù)項(xiàng)目合同約定，在項(xiàng)目運(yùn)營期間，有權(quán)向獲取公共產(chǎn)品和服務(wù)的對(duì)象收取費(fèi)用，但收費(fèi)金額不確定的，該權(quán)利不構(gòu)成一項(xiàng)無條件收取現(xiàn)金的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)在項(xiàng)目資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)，將相關(guān)項(xiàng)目資產(chǎn)的對(duì)價(jià)金額或確認(rèn)的建造收入金額確認(rèn)為無形資產(chǎn)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》，企業(yè)在類似環(huán)境下向類似客戶單獨(dú)銷售商品的價(jià)格，應(yīng)作為確定該商品單獨(dú)售價(jià)的最佳證據(jù)。單獨(dú)售價(jià)無法直接觀察的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合考慮其能夠合理取得的全部相關(guān)信息，采用市場調(diào)整法、成本加成法、余值法等方法合理估計(jì)單獨(dú)售價(jià)。在估計(jì)單獨(dú)售價(jià)時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)最大限度地采用可觀察的輸入值，并對(duì)類似的情況采用一致的估計(jì)方法。
根據(jù)公司與客戶簽訂的BOOT項(xiàng)目合同，公司在BOOT項(xiàng)目中為主要責(zé)任人，2021年公司的BOOT項(xiàng)目已獲取客戶的驗(yàn)收證明并投入使用，因此于驗(yàn)收時(shí)確認(rèn)建造服務(wù)收入和無形資產(chǎn)。對(duì)于BOOT項(xiàng)目建造服務(wù)收入的確認(rèn)金額，由于公司BOOT項(xiàng)目建造服務(wù)收入的單獨(dú)售價(jià)無法直接觀察，其價(jià)值取決于運(yùn)營期的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流，故公司按照收入會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，在確定建造業(yè)務(wù)的建造收入時(shí)，考慮建造服務(wù)的實(shí)際投入、結(jié)合公司特定因素以及與客戶有關(guān)的信息、行業(yè)同類項(xiàng)目信息等相關(guān)信息，利用估值專家的工作，確定整體建造服務(wù)的單獨(dú)售價(jià)。2022年，天源資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具了《唐山力泉環(huán)?？萍加邢薰咎卦S運(yùn)營權(quán)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值測算報(bào)告》(天源咨報(bào)字[2022]第20029號(hào))，公司基于該等報(bào)告測算的BOOT項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值確認(rèn)BOOT建造收入金額，該項(xiàng)目測算毛利率與福龍馬、高能環(huán)境等上市公司類似業(yè)務(wù)的毛利率相近，謹(jǐn)慎合理。
關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板公司力源科技 應(yīng)收賬款 上海證券交易所 除鹽水系統(tǒng)設(shè)備毛利率
