泰凌微是一家專業(yè)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，主要從事無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級(jí)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，專注于無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域的前沿技術(shù)開發(fā)與突破。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為3.2億元、4.54億元、6.50億元;同期對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為5386.17萬(wàn)元、-9219.49萬(wàn)元、9500.77萬(wàn)元。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(一)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”，公司選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。”
根據(jù)立信會(huì)計(jì)師出具的《審計(jì)報(bào)告》(信會(huì)師報(bào)字[2022]第ZA10101號(hào))，公司2021年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為64,952.47萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9,500.77萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為7,455.22萬(wàn)元，公司最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。結(jié)合發(fā)行人最近一次外部投資者入股估值情況以及可比公司在境內(nèi)外市場(chǎng)近期估值情況，發(fā)行人預(yù)計(jì)上市后總市值不低于人民幣10億元。發(fā)行人符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。
本次擬募資用于IoT產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、無(wú)線音頻產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、WiFi以及多模產(chǎn)品研發(fā)以及技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、發(fā)展與科技儲(chǔ)備項(xiàng)目。
截至本招股說(shuō)明書簽署日，公司無(wú)控股股東，實(shí)際控制人為王維航。資本邦注意到，國(guó)家大基金持股11.94%，小米長(zhǎng)江持股1.58%。
泰凌微坦言公司存在以下風(fēng)險(xiǎn)：
(一)技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)
公司所處的集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代及技術(shù)迭代速度較快，需要根據(jù)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和終端客戶需求不斷升級(jí)研發(fā)新產(chǎn)品，以保持產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
若公司未能及時(shí)準(zhǔn)確把握技術(shù)的變化趨勢(shì)和發(fā)展方向，持續(xù)推出具有商業(yè)價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，將導(dǎo)致公司錯(cuò)失新的市場(chǎng)商機(jī)，無(wú)法維持新老產(chǎn)品的滾動(dòng)迭代及業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。
無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)、尤其是短距離無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)通信協(xié)議眾多，同時(shí)每款協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)的升級(jí)迭代速度較快，無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)必須針對(duì)標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)不斷迭代產(chǎn)品。局域無(wú)線通信目前主要包括WiFi、藍(lán)牙、ZigBee等無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)，新一代低功耗無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)協(xié)議Thread、Matter等標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用也越來(lái)越普及，同時(shí)作為無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)協(xié)議重要構(gòu)成的藍(lán)牙協(xié)議，也由藍(lán)牙1.0版本迭代至5.3版本。
公司雖然通過(guò)多年經(jīng)營(yíng)積累，已經(jīng)形成本領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)儲(chǔ)備，但如未來(lái)未能順利推出支持新技術(shù)、新協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)的芯片產(chǎn)品，當(dāng)各類終端產(chǎn)品升級(jí)換代至支持新協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)后，公司以現(xiàn)有技術(shù)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品銷售收入將無(wú)法保障，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(二)研發(fā)未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要從事無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級(jí)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售，需要進(jìn)行持續(xù)性的產(chǎn)品研發(fā)并在研發(fā)過(guò)程中投入大量的資金和人員，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)需求。公司制定了研發(fā)管理相關(guān)流程，基于對(duì)市場(chǎng)需求的研究分析，在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及產(chǎn)品評(píng)審的基礎(chǔ)上開展相應(yīng)產(chǎn)品的研發(fā)工作。
但由于技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化始終具有一定不確定性，如公司未來(lái)在研發(fā)方向上未能做出正確判斷，或者在研發(fā)過(guò)程中未能突破關(guān)鍵技術(shù)、未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品性能指標(biāo)，或者所開發(fā)的產(chǎn)品不契合市場(chǎng)需求，公司將面臨研發(fā)未達(dá)預(yù)期且前期研發(fā)投入無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司的產(chǎn)品銷售和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
(三)核心技術(shù)人才流失風(fēng)險(xiǎn)
公司所處無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計(jì)行業(yè)涉及射頻模擬、數(shù)字設(shè)計(jì)、算法等眾多芯片核心設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，同時(shí)還需要大量的軟件工程師進(jìn)行應(yīng)用方向的針對(duì)性軟件研發(fā)，研發(fā)人才對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。隨著市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)對(duì)于人才的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，相應(yīng)核心人才的薪酬也隨之上升，公司存在人力成本不斷提高的風(fēng)險(xiǎn)。若公司未來(lái)不能加強(qiáng)對(duì)原有核心技術(shù)人才的激勵(lì)，對(duì)新進(jìn)人才的吸收和培養(yǎng)，將存在核心技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)研發(fā)能力產(chǎn)生不利影響。
(四)主要供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)
公司采取Fabless的運(yùn)營(yíng)模式，從事半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售業(yè)務(wù)，將芯片制造相關(guān)工序外包。公司的生產(chǎn)性采購(gòu)主要包括晶圓、存儲(chǔ)芯片和封裝測(cè)試等，公司的供應(yīng)商主要包括中芯國(guó)際、華潤(rùn)上華、臺(tái)積電、兆易創(chuàng)新、華天科技和震坤科技等。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)比例分別占當(dāng)期采購(gòu)總額的85.62%、83.80%和79.18%。
公司建立了完善的供應(yīng)商管理制度，與主要供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，保持了良好的協(xié)同效應(yīng)。若突發(fā)重大新冠疫情感染、重大災(zāi)害等事件，或者由于供應(yīng)不足、供應(yīng)商自身管理水平欠佳等原因影響公司產(chǎn)品的正常生產(chǎn)和交付進(jìn)度，而公司未能及時(shí)拓展新的供應(yīng)商進(jìn)行有效替代，則將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力產(chǎn)生不利影響。
(五)毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)
公司的主要產(chǎn)品為低功耗無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級(jí)芯片，報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為48.60%、49.82%、45.97%。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率綜合受到市場(chǎng)需求、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單位成本、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等多種因素共同影響，如果未來(lái)出現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、公司銷售結(jié)構(gòu)向低毛利率產(chǎn)品傾斜或產(chǎn)品成本上升的情形，而公司無(wú)法采取有效措施控制成本或增加產(chǎn)品附加值，則公司產(chǎn)品存在毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。
(六)稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)
公司享受的稅收優(yōu)惠稅種為企業(yè)所得稅。根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于實(shí)施高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠有關(guān)問(wèn)題的通知》(國(guó)稅函[2009]203號(hào))《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企業(yè)所得稅政策的通知》(財(cái)稅〔2012〕27號(hào))及《關(guān)于促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展企業(yè)所得稅政策的公告》(2020年第45號(hào))等政策，公司報(bào)告期內(nèi)分別享受10%、0%、0%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。
若公司未來(lái)不再滿足稅收優(yōu)惠政策或上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>
(七)實(shí)際控制人持股比例較低的風(fēng)險(xiǎn)
公司實(shí)際控制人為王維航，其直接持有公司2.79%的股份;通過(guò)上海芯狄克、上海芯析間接控制發(fā)行人8.07%、7.16%的股份;通過(guò)與公司股東盛文軍、上海凌析微、MINGJIANZHENG(鄭明劍)及金海鵬簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議》、形成一致行動(dòng)關(guān)系控制公司10.17%的股份，合計(jì)擁有和控制的公司股份和表決權(quán)比例為28.19%。本次發(fā)行后，王維航直接及間接持有和控制的公司股份比例將進(jìn)一步被稀釋。如公司未來(lái)實(shí)施配售、增發(fā)，發(fā)生其他方收購(gòu)、增持或?qū)嶋H控制人部分股權(quán)被強(qiáng)制執(zhí)行等情形，將存在公司控制權(quán)變更的風(fēng)險(xiǎn)。
(八)實(shí)際控制人負(fù)有大額債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)
為向泰凌有限原股東中域高鵬支付股權(quán)收購(gòu)款項(xiàng)、完成原股東中域高鵬結(jié)構(gòu)化安排的拆除，公司實(shí)際控制人以借款方式籌集相關(guān)資金導(dǎo)致負(fù)有大額債務(wù)。公司實(shí)際控制人已就上述債務(wù)的本息償付制定和安排合理的還款計(jì)劃和還款來(lái)源，但如華勝天成股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌或公司實(shí)際控制人的資信情況、財(cái)務(wù)能力或流動(dòng)性狀況出現(xiàn)其他重大不利變化，所負(fù)大額負(fù)債將存在逾期或違約的風(fēng)險(xiǎn)。(陳蒙蒙)
關(guān)鍵詞： 泰凌微電子股份有限公司 集成電路設(shè)計(jì)企業(yè) 無(wú)線物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域 IoT產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目
