國企上海電氣(601727.SH)主動引爆子公司地雷。
5月30日晚，上海電氣突發(fā)重大風(fēng)險提示公告，公司合并報表范圍內(nèi)的控股子公司上海電氣通訊技術(shù)有限公司(簡稱通訊公司)應(yīng)收賬款普遍逾期，存在大額應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險。
根據(jù)公告，極端情況下，通訊公司遭遇的黑天鵝，可能會導(dǎo)致上海電氣損失約83億元。
上海電氣經(jīng)營總體穩(wěn)定。近兩年，其實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)合計為72.59億元。
針對上海電氣重大風(fēng)險事件，上交所第一時間發(fā)出監(jiān)管函，要求上海電氣妥善處置風(fēng)險、合規(guī)信披。
上海電氣稱，已針對拖欠子公司貨款的四家公司采取措施，包括向法院起訴等。
二級市場上，受爆雷負面事件影響，5月31日，上海電氣全天跌停，市值一天蒸發(fā)80億元。
86.72億應(yīng)收賬款普遍逾期
上海電氣遭遇了史上最大規(guī)模的黑天鵝。
上海電氣公告稱，其持股40%的控股子公司通訊公司應(yīng)收賬款普遍逾期，存在大額應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險。
通訊公司成立于2015年3月16日，注冊資本3億元，其中，上海電氣出資1.2億元。其股東分別為上海電氣、上海星地通、鞍山盛華、北京富信豐源、上海東駿、上海奈攀，持股比分別為40%、28.5%、8.5%、8.5%、8.5%、6%。
截至去年底，通訊公司總資產(chǎn)101.04億元，凈資產(chǎn)13.15億元，應(yīng)收賬款3.89億元，應(yīng)收款項融資55.25億元，應(yīng)收賬款表外融資27.75億元，存貨22.13億元，短期借款27.05億元，應(yīng)付票據(jù)3.81億元，應(yīng)付賬款7.99億元，其他應(yīng)付款43.38億元，長期應(yīng)付款4.90億元。
2020年，通訊公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.84億元，營業(yè)成本24.51億元，凈利潤9024.70萬元。
今年5月，通訊公司對上述表外應(yīng)收賬款融資27.75億元進行收購，截至公告之日，通訊公司應(yīng)收賬款合計為86.72億元。
通訊公司主要生產(chǎn)、銷售專網(wǎng)通信產(chǎn)品，其采取的銷售模式為，由客戶預(yù)先支付10%的預(yù)付款，其余款項在訂單完成和交付后按約定分期支付。
上海電氣稱，隨著通訊公司業(yè)務(wù)發(fā)展，公司對其加大了資金支持。但自今年4月末起，公司陸續(xù)發(fā)現(xiàn)通訊公司應(yīng)收賬款普遍逾期，經(jīng)催討，其客戶均發(fā)生不同程度欠款行為，回款停滯。
上海電氣公告稱，截至2020年12月31日，公司對通訊公司的股東權(quán)益賬面值為5.26億元，若通訊公司出現(xiàn)應(yīng)收賬款無法收回、存貨無法變現(xiàn)等重大損失，將導(dǎo)致母公司權(quán)益投資全額損失，從而減少公司凈利潤5.26億元。此外，公司向其提供的股東借款77.66億元，通訊公司可能無法償還。極端情況下，上述兩項可能對公司凈利潤造成83億元損失。
此外，通訊公司在商業(yè)銀行的借款12.52億元，到期日分別自2021年6月29日至2022年2月15日不等，也存在無法按約清償風(fēng)險。上海電氣未對上述通訊公司外部借款提供擔(dān)保，但就上述商業(yè)銀行借款中的9.02億元部分向商業(yè)銀行出具了安慰函或流動性支持函。
極端情況下對凈利潤造成83億元損失，意味著什么?2019年、2020年，上海電氣實現(xiàn)的凈利潤分別為35.01億元、37.58億元，合計為72.59億元。
二級市場上，受子公司爆雷事件影響，上海電氣股價大幅下跌。5月31日早盤，上海電氣以跌停開盤，直到下午收盤，全天被封死跌停，至收盤，還有136萬手賣單堆積。
目前，上海電氣總股本為157.06億，一個跌停板，公司市值蒸發(fā)80億元。截至5月31日收盤，公司總市值為724.05億元。
已向法院起訴追討44.63億貨款
重大風(fēng)險面前，上海電氣積極作為，盡最大可能將風(fēng)險降到最低。
針對上海電氣自爆的風(fēng)險，上交所閃電發(fā)出監(jiān)管函，提出四點要求。一是盡快核實控股子公司通訊公司業(yè)務(wù)開展的實際情況，包括業(yè)務(wù)類型、業(yè)務(wù)模式、主要客戶和供應(yīng)商以及資金流轉(zhuǎn)情況等，查明其應(yīng)收賬款出現(xiàn)普遍逾期的具體原因及責(zé)任人，是否存在其他應(yīng)披露而未披露的事項，是否存在侵占上市公司利益行為。二是全面、審慎評估前述事項可能對上市公司產(chǎn)生的影響，及時、充分地向投資者揭示風(fēng)險，并按規(guī)定進行資產(chǎn)減值計提等會計處理。三是就此次風(fēng)險事項的調(diào)查及處置進展履行信息披露義務(wù)，充分保障投資者的知情權(quán)。四是盡量減少相關(guān)風(fēng)險事項產(chǎn)生的不利影響，全力保障上市公司穩(wěn)定經(jīng)營、規(guī)范運作，同時梳理內(nèi)部控制、公司治理方面可能存在的問題，積極整改，避免類似事件再次發(fā)生。
針對上述風(fēng)險事件，上海電氣迅速行動，成立專項工作組，全力核查通訊公司應(yīng)收賬款大額逾期原因及相關(guān)情況。同時，公司積極尋求相關(guān)部門的支持和協(xié)助，加大調(diào)查力度，全面深入核查相關(guān)事實。通訊公司已向法院提起訴訟，請求判令被告北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司、北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司貿(mào)易分公司、哈爾濱工業(yè)投資集團有限公司、富申實業(yè)公司和南京長江電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司向通訊公司合計支付貨款44.63億元及違約金，法院已經(jīng)受理。
此外，上海電氣紀檢監(jiān)察部門已經(jīng)啟動責(zé)任調(diào)查和問責(zé)機制。
5月31日下午，有分析人士向長江商報記者稱，從已經(jīng)披露的信息看，通迅公司的欠款客戶，部分為大型國企，雖然短期內(nèi)出現(xiàn)資金困難，但擁有不少資產(chǎn)，有的具有較強競爭力，高達86.72億元的應(yīng)收賬款只是逾期，并非全部不能收回。上海電氣積極采取措施，預(yù)計可最大限度減少損失。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，子公司爆雷導(dǎo)致母公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，上海電氣不是A股第一家公司，也不是第一家上市國企。去年1月21日，航天通信曾發(fā)了21份公告，稱其原子公司智慧海派業(yè)務(wù)造假，累計形成虛增營業(yè)收入69.02億元，虛增利潤25.74億元，隨后，航天通信主動申請退市。
不同于航天通信，通迅公司爆雷對上海電氣的影響不會很大。2020年，通信公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為29.84億元、凈利潤9024.70萬元，分別占上海電氣的2.17%、2.40%，占比較小。
截至2020年底，上海電氣廣義貨幣資金超300億元，其短期債務(wù)為262.65億元，財務(wù)運營基本穩(wěn)健。
今年一季度，上海電氣實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為255.63億元、6.61億元，分別同比增長73.84%、482.68%。(記者 魏度)
