春耕來臨，磷化工產(chǎn)業(yè)鏈堅挺上行，同時新能源轉(zhuǎn)型趨勢也為磷化工行業(yè)打開成長空間。供求關(guān)系偏緊的市場格局下，多家磷化工企業(yè)去年業(yè)績預(yù)喜。
3月8日，磷化工龍頭云天化(600096)（600096.SH）發(fā)布業(yè)績快報，2021年營業(yè)收入為640.67億元，同比增長22.94%；凈利潤36.37億元，同比增長1236.79%；基本每股收益1.98元。
不久前，興發(fā)集團(600141)(600141.SH)發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2021年實現(xiàn)營業(yè)收入236.08億元，較上年同期增長28.88%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42.38億元，較上年同期增長581.95%；扣非后公司凈利潤44.77億元，同比增長約6倍。
此外，湖北宜化2021年預(yù)盈15億元-17億元，同比增長1195.39%-1368.11%；川恒股份(002895)預(yù)計2021年凈利潤3.14億元-3.71億元，同比增長120%-160%。
供需關(guān)系提升景氣度
云天化和興發(fā)集團均在公告中表示，影響業(yè)績的原因之一就是受市場供需關(guān)系影響，相關(guān)化肥產(chǎn)品價格上漲，化工行業(yè)迎來景氣周期。云天化稱，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的復(fù)蘇，推動了聚甲醛、黃磷、飼鈣等公司化工產(chǎn)品的市場價格上漲。
興發(fā)集團在公告中表示，公司主營產(chǎn)品有機硅、草甘膦、二甲基亞砜、黃磷等產(chǎn)品銷售價格同比大幅上漲，盈利能力顯著增強。以全球最大的農(nóng)藥單品草甘膦為例，公開數(shù)據(jù)顯示，目前興發(fā)集團草甘膦產(chǎn)能中國第一，全球第二，全球市場占有率有望超過20%。
21世紀經(jīng)濟報道記者從多位行業(yè)經(jīng)銷商處了解到，一直以來，草甘膦行業(yè)新增產(chǎn)能受限。同時全球范圍內(nèi)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇，也加大了對草甘膦產(chǎn)品的需求。草甘膦的價格從去年年初的2.85萬元/噸上漲到現(xiàn)在的7.6萬元/噸，最高時達到8.4萬元/噸，創(chuàng)下十年來新高。影響價格上漲的另一原因是黃磷等原料價格的大幅上調(diào)，黃磷價格在不到10個月時間內(nèi)上漲了5萬元/噸。
根據(jù)USDA預(yù)測，全球大宗農(nóng)作物的種植面積將提升，今年全球農(nóng)化景氣周期有望持續(xù)，農(nóng)化產(chǎn)品將受益海外需求增長。在春耕需求的支撐下，春節(jié)后鉀肥、磷肥、草甘膦等農(nóng)作物生產(chǎn)資料價格均有不同幅度的抬升。數(shù)據(jù)顯示，目前磷酸一銨的平均價格約為2990元/噸，同比上漲了28.5%；磷酸二銨的平均價格為3700元/噸，同比增長29.1%。
新安股份(600596)高管接受機構(gòu)調(diào)研時也指出，目前行業(yè)大部分產(chǎn)能集中在前三四家企業(yè)中，考慮到市場開拓能力，這個格局總體不會有太大變化；需求端來看，全球耕地面積持續(xù)增加、競品需求轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)基因逐步放開等因素，都將會給草甘膦在相當(dāng)一段時間內(nèi)持續(xù)景氣提供支撐。
從全球范圍來看，多家券商機構(gòu)均表示，國內(nèi)外化肥市場的較大價差給予了國內(nèi)化肥企業(yè)一定的提價空間。俄羅斯是全球三大化肥的大出口國之一，其出口全球第三，在國際化肥供應(yīng)鏈中占據(jù)重要地位。隨著地緣局勢惡化，全球化肥供應(yīng)將會出現(xiàn)明顯短缺，進而抬升全球化肥價格，或利好國內(nèi)化肥企業(yè)。
加快布局磷酸鐵鋰
值得注意的是，借助于資源優(yōu)勢，磷化工跨界新能源產(chǎn)業(yè)，加快布局磷酸鐵鋰賽道，這也在業(yè)績快報中有所體現(xiàn)。
去年以來，新能源車銷量爆發(fā)，帶動磷酸鐵鋰需求高速增長。據(jù)中信證券(600030)測算，預(yù)計2022年全球鋰電池需求在700GWh左右，假設(shè)磷酸鐵鋰滲透率在37%，對應(yīng)磷酸鐵需求在63萬噸。行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能僅約62.6萬噸，供給異常緊張。預(yù)計行業(yè)新增產(chǎn)能在2022年下半年集中釋放，產(chǎn)能過剩的情況或在2023年二季度才會開始顯著體現(xiàn)。
中信證券分析師王喆表示，磷酸鐵行業(yè)壁壘較小，因而核心競爭力是成本。按照目前價格，相較于全部原材料外采，磷礦石自給的企業(yè)原材料成本便宜3000多元。因而具備磷源自給的磷化工企業(yè)，在成本端具備顯著的優(yōu)勢，有望在未來的成本戰(zhàn)中脫穎而出。
2月17日，云天化與玉溪市人民政府、億緯鋰能(300014)、恩捷股份(002812)以及華友控股共同簽訂了《新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈項目合作協(xié)議》，各方將共同設(shè)立兩家合資公司，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新能源電池及新能源電池上下游材料，配套電池、磷酸鐵及磷酸鐵鋰等項目，合計投資額超500億元。
云天化在業(yè)績快報中也表示，公司向精細磷化工、氟化工等非肥業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級成果逐步顯現(xiàn)。報告期內(nèi)公司參股經(jīng)營業(yè)績提升，投資收益增加。
此外，興發(fā)集團與華友鈷業(yè)(603799)共同規(guī)劃建設(shè)的50萬噸磷酸鐵、50萬噸磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項目，也在穩(wěn)步推進中。湖北宜化宣布與寧德時代(300750)旗下寧波邦普達成合作意向，雙方成立合資公司，建設(shè)及運營磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料。
