3月10日，受白酒延續(xù)穩(wěn)定增長勢頭消息影響，A股釀酒板塊再度上揚，截至發(fā)稿，金種子酒(600199)（600199.SH）漲停；山西汾酒(600809)（600809.SH）、酒鬼酒(000799)（000799.SZ）、瀘州老窖(000568)（000568.SZ）、五糧液(000858)（000858.SZ）、舍得酒業(yè)(600702)（600702.SH）等股拉升上漲。
上海申銀萬國證券研報指：近兩周白酒板塊大幅回調(diào)，主要原因一是風(fēng)格轉(zhuǎn)換，市場的關(guān)注度集中在上游資源行業(yè)和穩(wěn)增長方向，對消費類板塊關(guān)注度下降，二是外圍國際形勢動蕩下，以外資為主的北向資金持續(xù)凈賣出。從基本面角度，2022 年春節(jié)白酒銷售符合預(yù)期，高端酒實現(xiàn)穩(wěn)定增長，次高端頭部企業(yè)受益全國化和結(jié)構(gòu)升級，延續(xù)快速增長勢頭，從區(qū)域維度，安徽、江蘇等非疫情地區(qū)銷售較旺。進入3 月，市場整體反饋價格穩(wěn)定，庫存合理，渠道開始逐步補貨，行業(yè)基本面沒有重大變化。經(jīng)過近期回調(diào)，白酒整體估值明顯回落，茅臺(600519)、五糧液、瀘州老窖2022 年估值分別為37x、25x、30x，估值已在合理區(qū)間。近期板塊催化劑為春糖召開（延遲至4 月）及22Q1 季報業(yè)績兌現(xiàn)，看好22Q1 業(yè)績高增&具備邊際變化&估值具性價比標的。
