主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)，所以說(shuō)買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好，還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒(méi)有可持續(xù)性”的問(wèn)題。基金研究組會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。
【資料圖】
檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別，讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢(qián)。貝塔（β）的收益，往往是大盤(pán)上漲帶來(lái)的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。
魏泰源在擔(dān)任中加聚慶六個(gè)月定開(kāi)混合A（009164）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)11.73%，平均年化收益率為7.54%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有18次，其中盈利次數(shù)為7次，勝率為38.89%。
以下為魏泰源所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例：
重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解：
1、海利得(002206)（002206）調(diào)倉(cāng)案例：
魏泰源管理的中加聚慶六個(gè)月定開(kāi)混合A基金在20年4季度買(mǎi)入海利得，在持有1年又0個(gè)季度后在21年4季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為79.03%，持有期間海利得在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)128.53%。
2、中國(guó)神華（601088）調(diào)倉(cāng)案例：
魏泰源管理的中加聚慶六個(gè)月定開(kāi)混合A基金在21年1季度買(mǎi)入中國(guó)神華，已連續(xù)持有1年又1個(gè)季度。持有期間的估算收益率為29.38%，持有期間中國(guó)神華在2020年到2021年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)43.71%。
3、東方盛虹(000301)（000301）調(diào)倉(cāng)案例：
魏泰源管理的中加科瑞混合A基金在21年4季度買(mǎi)入東方盛虹，在持有1個(gè)季度后在22年1季度賣(mài)出。持有期間的估算收益率為-26.76%，持有期間東方盛虹在2020年到2021年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)492.66%。
通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理魏泰源的阿爾法能力普通，中加中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有（016083）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。
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