8月1日，億華通發(fā)布公告稱，公司已于2022年8月1日向香港聯(lián)交所重新遞交了發(fā)行H股上市的申請，并將在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登本次發(fā)行上市的申請資料。此前，億華通曾于2022年1月27日遞表港交所，目前招股書已失效。
億華通是中國領(lǐng)先的燃料電池系統(tǒng)制造商，主營業(yè)務(wù)氫燃料電池，目前主要客戶包括北汽福田、廈門金龍等整車廠商。根據(jù)灼識咨詢報告，按2021年車用燃料電池系統(tǒng)總銷售功率計算，億華通在中國燃料電池系統(tǒng)市場排名第一，占市場份額為27.8%。截至2022年3月31日，公司的燃料電池系統(tǒng)已安裝于工信部新能源汽車目錄中的75款燃料電池汽車上，位居行業(yè)第一。
近幾年，新能源領(lǐng)域發(fā)展迅速，新能源動力電池行業(yè)火爆。目前，雖然市場上仍以鋰電池為主，但氫能源也受到重視。與鋰電池相比在儲存，氫燃料電池儲能密度高，且重量輕，續(xù)航里程普遍更遠(yuǎn)。
【資料圖】
根據(jù)國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021—2035年）》（以下簡稱《規(guī)劃》），氫能正式被確立為未來國家能源體系的重要組成部分，成為實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體。受益于此，燃料電池汽車行業(yè)的發(fā)展也或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步的推動。而億華通作為氫能源的先行者，發(fā)展空間也相對廣闊。
不過，億華通的和訊SGI指數(shù)評分一直相對較低，2022年一季度為56，對比此前幾個季度的評分，沒有明顯變化。
億華通2022年第一季度營收為9706萬元，上年同期的營收為1016萬元；期內(nèi)虧損為3539萬元，上年同期的期內(nèi)虧損為2141萬元。盈利能力方面，億華通較弱。2022年一季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為-0.94%，與去年同期的-0.69%又有進(jìn)一步降低。實際上自2020年以來，其加權(quán)凈資產(chǎn)收益率一直為負(fù)，2020年和2021年分別為-1.54%、-7.11%。毛利率2022年一季度為41.80%，較2021年有所回收，但對比于2020年還是較低，未來隨著燃料電池技術(shù)的不斷成熟與產(chǎn)業(yè)化，下游需求快速增長，企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模不斷擴大，上游供應(yīng)鏈不斷成熟從而降低零部件成本，以及市場參與者不斷競爭，燃料電池的成本和價格都將快速下降，億華通毛利率也或?qū)⒊掷m(xù)下滑。凈利率2022年一季度為-36.76%，還在持續(xù)降低中，2021年和2020年分別為-31.93%、-5.69%。
現(xiàn)金流部分，億華通持續(xù)承壓。2022年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-313.06萬元，占營業(yè)收入比重為-3.23%。而近三年一直持續(xù)壓力加劇，2019年到2021年分別為-1.70億元、-2.30億元、-1.21億元，占營業(yè)收入比重為-30.70%、-40.10%、-19.27%，億華通表示持續(xù)為負(fù)主要由于隨著營業(yè)收入規(guī)模的快速擴張，應(yīng)收賬款和存貨規(guī)?？焖僭鲩L占用了大量營運資金。目前，億華通資金需求仍在快速增長，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)或?qū)е聽I運資金不足。
應(yīng)收賬款方面，億華通居高不下。2022年一季度應(yīng)收賬款為6.76億元，對比營業(yè)收入來看，占比較高。從近三年的數(shù)據(jù)看，占比持續(xù)高企，2019年到2021年的應(yīng)收賬款金額分別為2.88 6.36億元、8.43億元、7.2億元，占同期營收比重為114.83%、147.3%、114.4%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也較長，2022年一季度為667.66天，2019年到2021年分別為385.36天、487.14天、461.54天。
研發(fā)方面，億華通表現(xiàn)較為穩(wěn)定。2022年一季度研發(fā)費用為2127.52萬元，同比增長了133.90%，2021年研發(fā)費用9277.28萬元，同比提升24.24%。從研發(fā)力度上看，億華通的表現(xiàn)較為平穩(wěn)，2022年一季度研發(fā)投入占營業(yè)收入比重為21.92%，2021年為26.20%，而此前也一直維持于20%以上，這也為其在未來行業(yè)競爭中奠定了基礎(chǔ)，截至2021年末日，億華通已累計獲得460項專利及 98項軟件著作權(quán)。
值得注意的是，自2021年底億華通股價迎來一波跌勢，股價從315元/股一路跌至102元/股，自4月以來有所回升，至8月4日收盤報108.79元/股，跌幅已達(dá)65.46%。
關(guān)鍵詞： 燃料電池 營業(yè)收入 應(yīng)收賬款
