光大證券股份有限公司孫偉風,馮孟乾近期對深城交進行研究并發(fā)布了研究報告《與騰訊云計算簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》的點評：與騰訊簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，強強聯(lián)合助力業(yè)務協(xié)同拓展》，本報告對深城交給出增持評級，當前股價為26.08元。
深城交(301091)
事件： 2022 年 8 月 18 日，深圳市城市交通規(guī)劃設計研究中心股份有限公司（以下簡稱“深城交”）與騰訊云計算（北京）有限責任公司（下簡稱“騰訊云計算”）在深圳市簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。
(相關資料圖)
簽訂框架性合作協(xié)議，深化戰(zhàn)略合作伙伴關系：
深城交是深圳本土重要的交通決策支持科研機構， 公司依托深圳本土企業(yè)資源及定位優(yōu)勢，提供城市智慧交通整體解決方案，是智慧城市和智慧交通領域的先行實踐者。本次協(xié)議簽訂后，公司與騰訊云計算將進一步深化戰(zhàn)略合作伙伴關系，雙方將在智慧交通領域展開深度合作。
強強聯(lián)合助力產(chǎn)品延伸，立足智慧城市整體生態(tài)平臺發(fā)展：
深城交具備豐富的交通項目規(guī)劃經(jīng)驗及定位優(yōu)勢，騰訊云計算則具備較強的技術優(yōu)勢。 本次合作雙方主要立足于緊密協(xié)作、 聯(lián)手拓展更多智慧城市領域業(yè)務機會。具體內容上：雙方基于為客戶提供智慧城市孿生、智慧交通的規(guī)劃、設計、實施、運營和業(yè)務協(xié)同拓展的思路，各自發(fā)揮在城市交通、智慧城市管理和運營優(yōu)勢，緊密協(xié)作，聯(lián)手拓展市場機會，共同為智慧交通、數(shù)字孿生城市建設提供專業(yè)服務。同時基于深度信任，在大數(shù)據(jù)交付、知識產(chǎn)權、聯(lián)合開發(fā)、定制化開發(fā)創(chuàng)新型技術合作中實現(xiàn)數(shù)據(jù)和信息共享，共同研究新產(chǎn)品、新技術及解決方案，共同為客戶提供智慧交通解決方案。
此次協(xié)作強強聯(lián)合，有助于雙方充分挖掘核心資源，優(yōu)勢互補，形成極具競爭能力的戰(zhàn)略合作體，從而在智慧城市基礎設施建設、智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展等多個領域形成競爭力更強，效益更好、合作更廣泛的業(yè)務模式，促進公司業(yè)務及產(chǎn)品不斷延伸。
盈利預測、估值與評級：我們看好公司在智慧交通領域的發(fā)展，認為隨智慧交通領域立法及政策不斷落地，智慧交通領域市場空間將進一步擴大，且存在快速增長可能，作為智慧交通領域的先行者，公司有望充分受益，本次合作協(xié)議簽署后，隨具體項目不斷落地，公司核心競爭力將進一步增強。我們維持公司 22-24 年歸母凈利潤預測分別為 1.96 億元、2.32 億元、2.74 億元，現(xiàn)價對應 22 年動態(tài)市盈率為 27X，維持“增持”評級。
風險分析：政策進展不及預期，合作項目落地風險。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為36.49。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，深城交（301091）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性優(yōu)秀。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3.5星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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