良品鋪?zhàn)?603719.SH)近2日股價(jià)企穩(wěn)，窄幅波動(dòng)。3月2日收盤，良品鋪?zhàn)訄?bào)59.80元，上漲1.65%;3月3日收盤，良品鋪?zhàn)訄?bào)58.98元，下跌1.37%。
上周五，良品鋪?zhàn)优读说谌蠊蓶|高瓴資本的減持計(jì)劃。市場(chǎng)一度對(duì)此有些擔(dān)憂，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)也在周一下跌。但第二日即反彈，說明市場(chǎng)已恢復(fù)理性，也說明了良品鋪?zhàn)?ldquo;里子”支撐下股價(jià)的“韌性”。
浮盈22億 高瓴資本擬順勢(shì)減持
2月26日晚間，良品鋪?zhàn)?603719.SH)披露了第三大股東高瓴資本的減持計(jì)劃。據(jù)公告，因自身資金需求，高瓴資本旗下三家企業(yè)擬計(jì)劃自2021年3月22日至2021年8月26日期間通過集中競(jìng)價(jià)方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通過大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過2406萬(wàn)股，合計(jì)不超過良品鋪?zhàn)涌偣杀镜?%。
截至公告日，高瓴資本合計(jì)持有良品鋪?zhàn)庸善?680.03萬(wàn)股，占良品鋪?zhàn)涌偣杀镜?1.67%。
高瓴資本持股均來源于良品鋪?zhàn)邮状喂_發(fā)行股票上市前持有的股份。2017年9月，良品鋪?zhàn)右胫亓考?jí)股東，珠海高瓴以1.89億元受讓寧波軍龍持有的3.16%股權(quán)，香港高瓴以3.16億元受讓達(dá)永有限持有的5.26%股權(quán);同年12月，寧波高瓴以1.8億、珠海高瓴以1.36億認(rèn)繳新增股本，由此高瓴資本從一級(jí)市場(chǎng)投入8.21億元。
根據(jù)招股書，IPO之前，除實(shí)際控制人楊紅春、楊銀芬、張國(guó)強(qiáng)、潘繼紅外，今日資本持有33.75%位列良品鋪?zhàn)拥诙蠊蓶|，高瓴資本持股13%為公司第三大股東。
截至2021年2月26日收盤，良品鋪?zhàn)庸蓛r(jià)報(bào)65.05元/股。按照高瓴資本所持4680.03萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的市值規(guī)模達(dá)到30.44億元。除去一級(jí)市場(chǎng)投入，高瓴資本賬面浮盈高達(dá)22.23億元。
因此不難理解高瓴資本的此次減持計(jì)劃。恪守長(zhǎng)期主義價(jià)值的高瓴資本，在以往操作風(fēng)格上對(duì)于看好且已盈利標(biāo)的經(jīng)常會(huì)采取高拋低吸的手法，根據(jù)當(dāng)前時(shí)期的投資策略來做調(diào)倉(cāng)操作，而此時(shí)發(fā)布預(yù)披露減持，也是為了便于后期能有更大的操作空間。高瓴資本此次減持純粹是正常的市場(chǎng)行為，并不代表不看好良品鋪?zhàn)印?/p>
其實(shí)，良品鋪?zhàn)诱揭霊?zhàn)投高瓴資本后，雙方在數(shù)字化賦能及可持續(xù)發(fā)展等諸多方面，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)展開合作，發(fā)力高端零食市場(chǎng)。
借助高瓴資本的科技賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，良品鋪?zhàn)咏⑵鹆艘惶组T店選址系統(tǒng)，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)智能選址，還能減少供應(yīng)鏈物流能耗，降低環(huán)境影響。按照消費(fèi)者生活路徑布局，打造了多功能門店，搭建與消費(fèi)者互動(dòng)的嶄新場(chǎng)景，從色覺、觸覺、味覺、情感等多個(gè)角度為消費(fèi)者構(gòu)建了全方面、沉浸式消費(fèi)體驗(yàn)，為顧客創(chuàng)造更多價(jià)值。
業(yè)績(jī)向好 上市一年股價(jià)上漲446%
作為上交所首家“云上市”企業(yè)，良品鋪?zhàn)由鲜星昂髽I(yè)績(jī)表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。
2017年-2019年，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)業(yè)收入分別為54.24億元、63.78億元、77.15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.38億元、2.39億元、3.40億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為1.13億元、2.08億元、2.74億元。
2020年前三季度，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)業(yè)收入繼續(xù)保持增長(zhǎng)達(dá)55.29億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.64億元。
2020年在高端戰(zhàn)略指導(dǎo)下，良品鋪?zhàn)咏?jīng)歷新冠疫情、平臺(tái)流量下滑、直播電商沖擊等多重考驗(yàn)，內(nèi)部積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，重點(diǎn)布局針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)子品牌策略;修煉內(nèi)功夯實(shí)供應(yīng)鏈體系打造“良品鋪?zhàn)痈哔|(zhì)量發(fā)展模式”;加大直播電商布局全面擁抱新業(yè)務(wù)渠道。
經(jīng)受住考驗(yàn)的良品鋪?zhàn)?，也讓投資機(jī)構(gòu)和行業(yè)普遍看好。上市首年，良品鋪?zhàn)优c機(jī)構(gòu)投資者展開廣泛交流。
據(jù)上證E互動(dòng)平臺(tái)披露的信息統(tǒng)計(jì)，公司在2020年接受了數(shù)百家機(jī)構(gòu)的近千余名機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。即便受到疫情沖擊，全年仍有近30余家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布60余篇公司研報(bào)，看好公司發(fā)展前景。
天風(fēng)證券食品飲料/商貿(mào)行業(yè)金牌分析師團(tuán)隊(duì)發(fā)布的相關(guān)研報(bào)稱，良品鋪?zhàn)邮歉叨诵蓍e零食龍頭企業(yè)，盈利能力穩(wěn)步提升，渠道擴(kuò)張仍有空間。
國(guó)泰君安認(rèn)為，隨著2020Q3線下逐步恢復(fù)，公司多區(qū)域擴(kuò)張、細(xì)分高端新品推廣持續(xù)推進(jìn)，將助力持續(xù)增長(zhǎng)和盈利能力提升。
當(dāng)前，中國(guó)零食市場(chǎng)有15000億的巨大規(guī)模，但中國(guó)頭部綜合零食品牌整體體量仍未占據(jù)到市場(chǎng)的5%，頭部品牌仍有無限想象空間。
以良品鋪?zhàn)蛹捌渌^部品牌2020年市場(chǎng)表現(xiàn)來看，良品鋪?zhàn)痈叨肆闶硲?zhàn)略踏準(zhǔn)了行業(yè)新風(fēng)口。2020年坐實(shí)高端戰(zhàn)略以來，良品鋪?zhàn)右延诟?jìng)品之間逐漸在品牌層面拉開距離。消費(fèi)者對(duì)良品鋪?zhàn)?更高品質(zhì)、更健康、更營(yíng)養(yǎng)、更多功能的體驗(yàn)和認(rèn)同不斷提升，良品鋪?zhàn)右矊⒂瓉砀嗥放茖用娴脑鲩L(zhǎng)機(jī)會(huì)。
股價(jià)表現(xiàn)來看，2020年2月24日，良品鋪?zhàn)釉谏辖凰鲜校_發(fā)行4100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為11.90元/股，按照2021年2月24日收盤價(jià)64.95元計(jì)算，良品鋪?zhàn)由鲜幸徽?，股價(jià)上漲達(dá)445.80%。
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