急著切入品牌出海業(yè)務(wù)的因賽集團(tuán)，不惜出高價(jià)認(rèn)購(gòu)。
1月10日，因賽集團(tuán)(300781.SZ)公告稱，公司出資1億元認(rèn)購(gòu)征鳥出海新增的注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)取得征鳥出海增資后11.4259%的股權(quán)。
2020年和2021年前三季度，征鳥出海凈利潤(rùn)分別為6409.03萬(wàn)元和4655.4萬(wàn)元。
而雙方簽署對(duì)賭協(xié)議顯示，征鳥出海2021年扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的稅后凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為0.52億元，明顯低于2020年凈利潤(rùn)，而且2021年公司凈利潤(rùn)或出現(xiàn)下滑。
即便如此，因賽集團(tuán)此次認(rèn)購(gòu)的代價(jià)也不小，截至2021年9月30日，征鳥出海凈資產(chǎn)僅4448.58萬(wàn)元，評(píng)估增值7.14億元，增值率1603.92%。
對(duì)此，1月11日，深交所向因賽集團(tuán)發(fā)布關(guān)注函，要求補(bǔ)充披露標(biāo)的公司最近一年及一期的營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)、前五大客戶及供應(yīng)商構(gòu)成、員工人數(shù)和構(gòu)成等情況。
承諾扣非凈利5年增兩倍
1月10日，因賽集團(tuán)發(fā)布公告表示，公司于當(dāng)日與共青城云岫出海投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、李彬、林珉、李亞偉、深圳市征鳥出?？萍加邢薰?簡(jiǎn)稱“征鳥出海”)及征鳥出海股東簽署了《關(guān)于深圳市征鳥出?？萍加邢薰局蓹?quán)認(rèn)購(gòu)及股東協(xié)議》，出資人民幣1億元認(rèn)購(gòu)征鳥出海新增的注冊(cè)資本，對(duì)應(yīng)取得征鳥出海增資后11.4259%的股權(quán)。
本次增資中，征鳥出海實(shí)際的注冊(cè)資本將從102.43萬(wàn)元增加至118.24萬(wàn)元，新增的注冊(cè)資本15.81萬(wàn)元全部由因賽集團(tuán)和共青城云岫出海投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購(gòu)。其中，因賽集團(tuán)認(rèn)購(gòu)13.51萬(wàn)元，共青城云岫出海投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購(gòu)2.30萬(wàn)元，征鳥出海的全體股東簽署本協(xié)議即視為均已書面放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。
公告顯示，征鳥出海是一家以出口電商的模式經(jīng)營(yíng)家居生活用品的品牌出海企業(yè)，主要產(chǎn)品包括家居燈具、家紡、寵物用品等，產(chǎn)品主要銷往英國(guó)、德國(guó)、意大利、法國(guó)、西班牙、美國(guó)等市場(chǎng)成熟度高、消費(fèi)水平高、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家和地區(qū)。
數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年前三季度，征鳥出海營(yíng)業(yè)收入分別為5.52億元和4.59億元，凈利潤(rùn)分別為6409.03萬(wàn)元和4655.4萬(wàn)元。
征鳥出海的核心管理層、部分間接股東承諾，公司在2021年至2025年的扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的稅后凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)分別為0.52億元、0.71億元、0.93億元、1.21億元、1.56億元，5年增長(zhǎng)200%。
由此看來(lái)，征鳥出海2021年凈利潤(rùn)目標(biāo)不如2020年水平，全年實(shí)際凈利潤(rùn)也極有可能超過(guò)不了2020年。
不過(guò)，公告顯示，各方一致同意，在征鳥出海2021年審計(jì)報(bào)告出具后，征鳥出海根據(jù)本協(xié)議約定方式確認(rèn)的2021年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)不低于0.52億元，且因賽集團(tuán)對(duì)于征鳥出海完成2022年業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)有充分信心的情況下，有權(quán)在2022年4月至2022年9月30日之間啟動(dòng)收購(gòu)程序：以現(xiàn)金方式收購(gòu)蕪湖市星洲達(dá)揚(yáng)信息技術(shù)咨詢服務(wù)合伙企業(yè)(有限合伙)51%的合伙權(quán)益、成為其普通合伙人，以現(xiàn)金方式收購(gòu)征鳥出海的外部投資人股東所持征鳥出海合計(jì)不超過(guò)5%的股權(quán)，從而獲得征鳥出海的控制權(quán)。
這段公告內(nèi)容值得注意的是，凈利潤(rùn)不低于0.52億元是一條硬杠杠，而“完成2022年業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)有充分信心”的條件則是因賽集團(tuán)自己說(shuō)了算。
雙方業(yè)務(wù)整合存不順利可能
因賽集團(tuán)是國(guó)內(nèi)專業(yè)領(lǐng)先、以品牌管理為核心主營(yíng)業(yè)務(wù)的整合營(yíng)銷傳播服務(wù)商，在汽車、互聯(lián)網(wǎng)、3C通信、家電、快消、金融六大領(lǐng)域與一批行業(yè)頭部企業(yè)客戶保持長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。
公告中，因賽集團(tuán)表示，公司通過(guò)本次投資切入品牌出海業(yè)務(wù)，有助于實(shí)現(xiàn)為中國(guó)出海產(chǎn)品進(jìn)行全球化品牌塑造及經(jīng)營(yíng)管理的戰(zhàn)略布局。本次對(duì)外投資完成后，公司將發(fā)揮在品牌管理、數(shù)字營(yíng)銷傳播、服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力征鳥出海提升其產(chǎn)品在全球市場(chǎng)的品牌價(jià)值和美譽(yù)度，為公司積累品牌出海經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，或?qū)⒔o公司帶來(lái)可持續(xù)的戰(zhàn)略性增長(zhǎng)點(diǎn)。
根據(jù)銀信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的征鳥出海股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2021年9月30日，采用收益法評(píng)估結(jié)果，征鳥出海股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估結(jié)果為7.58億元。經(jīng)各方協(xié)商確定，征鳥出海100%股權(quán)增資前整體作價(jià)為7.58億元。
不過(guò)，截至2021年9月30日，征鳥出海凈資產(chǎn)僅4448.58萬(wàn)元，評(píng)估增值7.14億元，增值率1603.92%。
在談到存在的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，因賽集團(tuán)表示，征鳥出海本次增資將有效解決其因業(yè)務(wù)快速發(fā)展導(dǎo)致的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題，將為其長(zhǎng)遠(yuǎn)跨越式發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。但征鳥出海在后續(xù)發(fā)展過(guò)程中仍將面臨如國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)波動(dòng)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。若征鳥出海未來(lái)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，則存在可能使公司的投資造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。
不僅如此，因賽集團(tuán)認(rèn)為本次對(duì)外投資完成后，公司將發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，助力征鳥出海提升其產(chǎn)品品牌價(jià)值。這一方面取決于公司與征鳥出海的協(xié)同整合深度，若雙方業(yè)務(wù)整合不順利，則存在可能無(wú)法為公司帶來(lái)預(yù)期戰(zhàn)略增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
1月11日，深交所向因賽集團(tuán)發(fā)布關(guān)注函，要求公司詳細(xì)說(shuō)明標(biāo)的公司開展跨境電商業(yè)務(wù)的具體方式，包括但不限于產(chǎn)品來(lái)源、產(chǎn)品銷售渠道、自產(chǎn)及代理銷售金額、產(chǎn)品流轉(zhuǎn)到消費(fèi)者的具體路徑等，并充分提示相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(記者 劉方益)
關(guān)鍵詞： 因賽集團(tuán) 征鳥出海 扣非凈利 業(yè)務(wù)整合
