萬(wàn)達(dá)電影2022年年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述

萬(wàn)達(dá)電影（002739）2022年年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司所處行業(yè)情況

(資料圖)

2022年電影行業(yè)影院頻繁停業(yè)，影片供給不足，熱門(mén)影片未能如期上映，重點(diǎn)檔期未能充分發(fā)揮，行業(yè)不確定性明顯增加，電影人頑強(qiáng)的承受著壓力，在堅(jiān)守中前行。隨著國(guó)內(nèi)政策的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，2023年第一季度全國(guó)電影票房較2022年同期增長(zhǎng)13.5%，電影行業(yè)迎來(lái)了全產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。

2022年電影市場(chǎng)回顧如下：

（一）受影院頻繁停業(yè)影響，全國(guó)票房人次下滑較大

2022年，全國(guó)多數(shù)影院間歇性停業(yè)，第二季度和第四季度停業(yè)率較高，而作為重要票倉(cāng)的一線(xiàn)城市相對(duì)停業(yè)比例最高，票房同比下滑43.3%。受此影響，全年電影票房 300.67億元，較2021年下降36.4%，觀(guān)影人次7.12億，較2021年下降39.2%，而3月、4月、5月、11月單月票房均不足10億元，回落至2014年前水平，全年超過(guò)100天單日大盤(pán)票房低于2,000萬(wàn)元。檔期方面，春節(jié)檔和暑期檔整體表現(xiàn)較好，其他檔期票房表現(xiàn)受影響較大。

（二）市場(chǎng)影片供給明顯不足，大盤(pán)依賴(lài)頭部?jī)?nèi)容發(fā)揮

2022年，電影行業(yè)不確定性明顯增加，市場(chǎng)整體供片不足，全年上映新片325部，較2021年減少222部，其中國(guó)產(chǎn)影片272部，同比減少40%，進(jìn)口影片53部，同比減少21%，且票房貢獻(xiàn)較低，僅《阿凡達(dá)：水之道》和《侏羅紀(jì)世紀(jì)3》兩部進(jìn)口電影進(jìn)入票房前十名。從票房體量來(lái)看，全年過(guò)億新片40部，較2021年減少18部，除20億以上影片保持3部以外，其余各中高體量影片數(shù)量均有不同程度減少，特別是票房2-5億新片僅7部，較2021年減少11部?！堕L(zhǎng)津湖之水門(mén)橋》和《獨(dú)行月球》兩部工業(yè)大片依然保持較高的制作水準(zhǔn)，票房領(lǐng)跑上下半年，頭部和檔期聚集效應(yīng)仍然明顯，中腰部影片和非檔期吸引力下降。

（三）檔期不確定性逐漸增加，上映和宣發(fā)節(jié)奏受到影響

2022年，受客觀(guān)因素影響，影片撤檔、改檔愈加頻繁，諸多影片臨時(shí)定檔，電影上映和宣發(fā)節(jié)奏被打亂。報(bào)告期內(nèi)，《超能一家人》《檢查風(fēng)云》《長(zhǎng)空之王》等重要影片撤檔，未能于年內(nèi)上映；原定于清明檔和五一檔上映的《一周的朋友》《哥，你好》等多部影片也被迫調(diào)整檔期；而在票房 5,000萬(wàn)以上的影片中，近四成影片映前兩周定檔，宣傳窗口期大幅縮短，缺少了對(duì)觀(guān)眾觀(guān)影熱情的前期蓄力，對(duì)影片票房的釋放產(chǎn)生較大影響。面對(duì)市場(chǎng)變化，《獨(dú)行月球》《神探大戰(zhàn)》等影片通過(guò)點(diǎn)映“以映代宣”、“映后長(zhǎng)線(xiàn)宣發(fā)”等營(yíng)銷(xiāo)方式提升觀(guān)影熱度，但行業(yè)整體仍受到較大影響。

（四）銀幕增長(zhǎng)進(jìn)一步趨緩，行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰

2022年，全國(guó)新建影院805家，較2021年減少27.1%，新增銀幕數(shù)僅為2019年的一半，增速進(jìn)一步放緩，頭部影投公司新建影院數(shù)量均有所下降。存量影院經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加劇，全國(guó)三分之一影院全年票房不足百萬(wàn)，部分中小影院退出市場(chǎng)，行業(yè)處于推陳出新、優(yōu)勝劣汰的狀態(tài)中。頭部電影公司憑借資金、品牌和運(yùn)營(yíng)效率上的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)，行業(yè)集中度有所回升，而萬(wàn)達(dá)電影票房產(chǎn)出和運(yùn)營(yíng)效率繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

2023年以來(lái)，電影市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，全國(guó)影院經(jīng)營(yíng)秩序逐漸恢復(fù)正常，國(guó)產(chǎn)影片定檔宣發(fā)周期恢復(fù)常態(tài)化，《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》《超級(jí)馬力歐兄弟》等進(jìn)口影片也陸續(xù)引進(jìn)并同步上映，而穩(wěn)定的內(nèi)容供給更有助于提升觀(guān)影積極性，拉動(dòng)票房和人次增長(zhǎng)。展望全年，消費(fèi)是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要的驅(qū)動(dòng)力，隨著國(guó)內(nèi)觀(guān)影需求和意愿的不斷提振，電影行業(yè)景氣度有望進(jìn)一步回暖。

二、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司的主要產(chǎn)品或服務(wù)為：

1、院線(xiàn)電影放映。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的影院投資及運(yùn)營(yíng)商，票房、觀(guān)影人次、市場(chǎng)份額已連續(xù)十四年位居國(guó)內(nèi)首位。通過(guò)各電影發(fā)行公司引進(jìn)影片，根據(jù)市場(chǎng)情況向下屬影院下達(dá)排映指導(dǎo)。公司對(duì)影院影片放映實(shí)行科學(xué)、規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的管理，全面采用世界水準(zhǔn)的放映工藝標(biāo)準(zhǔn)，為觀(guān)眾提供一流的觀(guān)影體驗(yàn)。

2、銷(xiāo)售賣(mài)品。賣(mài)品品相主要分為兩大類(lèi)，分別為餐飲類(lèi)產(chǎn)品和衍生品。餐飲類(lèi)產(chǎn)品指觀(guān)影時(shí)觀(guān)眾選擇食用的商品，主要包括食品類(lèi)和飲料類(lèi)，衍生品包括與影片角色、劇情、道具相關(guān)的主題類(lèi)紀(jì)念商品、動(dòng)漫周邊、潮玩手辦等。

3、發(fā)布廣告。公司所經(jīng)營(yíng)的影院廣告業(yè)務(wù)主要包括屏幕廣告和陣地廣告。屏幕廣告指在電影正片前搭載的商業(yè)廣告，在電影放映前播出；陣地廣告指在實(shí)體影院相關(guān)媒介上播放、陳列的產(chǎn)品廣告，主要包括燈箱廣告（含LED、LCD電子屏）、噴繪廣告、立牌等。

4、電影制作及發(fā)行。公司主要通過(guò)投資、制作電影，取得影片的票房分賬收益和衍生收入，并獲得利潤(rùn)。公司根據(jù)投資發(fā)行策略、影片特點(diǎn)、題材和定位等因素對(duì)影片劇本進(jìn)行開(kāi)發(fā)或選擇，并通過(guò)獨(dú)家投資、主投或參投的方式參與影片制作。

5、電視劇制作及發(fā)行。公司主要通過(guò)投資、制作電視劇，向電視臺(tái)及新媒體平臺(tái)銷(xiāo)售電視劇版權(quán)取得版權(quán)銷(xiāo)售收入及發(fā)行收入，并獲得利潤(rùn)。

6、游戲發(fā)行。公司主要通過(guò)發(fā)行、運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲以獲得游戲分成收入及利潤(rùn)，具體游戲類(lèi)型包括網(wǎng)頁(yè)游戲和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲。

三、報(bào)告期內(nèi)公司主要經(jīng)營(yíng)情況

2022年，面對(duì)外部環(huán)境對(duì)電影行業(yè)帶來(lái)的巨大困難和挑戰(zhàn)，公司在董事會(huì)的帶領(lǐng)下團(tuán)結(jié)一致，全力以赴，整合各方資源，降本增效，積極推進(jìn)各項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施，平穩(wěn)渡過(guò)困境。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.95億元，同比下降22.38%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-19.23億元。截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)267.07億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)70.97億元。雖然公司2022年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到較大影響，但市場(chǎng)份額和經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升，保持穩(wěn)定的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司總體經(jīng)營(yíng)情況如下：

（一）院線(xiàn)電影放映業(yè)務(wù)

1、多措并舉創(chuàng)收增效，市場(chǎng)份額持續(xù)提升

2022年，受外部環(huán)境影響公司國(guó)內(nèi)下屬影院頻繁停業(yè)，店均停業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)票房43.9億元（不含服務(wù)費(fèi)），較上年同期下降29.4%，觀(guān)影人次1.1億，較上年同期下降33%，憑借長(zhǎng)期積累的經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新舉措，公司票房和人次整體降幅低于全國(guó)平均水平，累計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)到16.8%1，較2021年提升2.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持穩(wěn)步提升。

報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持抓好“每一檔、每一天、每一片”的營(yíng)銷(xiāo)策略，努力拉動(dòng)票房、人次和市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。一方面針對(duì)重點(diǎn)影片和重點(diǎn)檔期加大營(yíng)銷(xiāo)宣傳，繼續(xù)加強(qiáng)和商業(yè)廣場(chǎng)、主力商戶(hù)及招商銀行、京東PLUS、網(wǎng)易云、阿里88VIP、小米、瑞幸等異業(yè)品牌聯(lián)動(dòng)合作，充分利用廣場(chǎng)、異業(yè)商戶(hù)、線(xiàn)上平臺(tái)客流轉(zhuǎn)化提高觀(guān)影人次；另一方面持續(xù)拓展大客戶(hù)收入穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)基本盤(pán)，通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下（300959）直播營(yíng)銷(xiāo)和抖音平臺(tái)“達(dá)人探店”聯(lián)動(dòng)票券團(tuán)購(gòu)等活動(dòng)實(shí)現(xiàn)票房和賣(mài)品銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化；除此之外，公司也通過(guò)舉辦“莎士比亞影像展”、“俄羅斯藝術(shù)影像展”等各類(lèi)主題影展等方式增加影片內(nèi)容供給，激發(fā)觀(guān)影熱情，為電影市場(chǎng)的復(fù)蘇做好充分準(zhǔn)備。

2022年，雖然映前廣告業(yè)務(wù)也受到客觀(guān)因素較大影響，但公司積極尋求變革，創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)，抓住重點(diǎn)檔期和重點(diǎn)影片提高廣告投放，對(duì)重點(diǎn)大客戶(hù)進(jìn)行定制化服務(wù)，全力保障客戶(hù)投放需求，積極拓展新行業(yè)新客戶(hù)，并通過(guò)精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)板塊和調(diào)整業(yè)務(wù)模式降本增效，全年市場(chǎng)份額增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，公司下屬澳洲院線(xiàn)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健恢復(fù)，全年實(shí)現(xiàn)票房約 12.4億元2，較上年同期增長(zhǎng)

1 為更準(zhǔn)確的反映公司影院情況，公司對(duì)累計(jì)市場(chǎng)份額口徑進(jìn)行調(diào)整，剔除傳統(tǒng)加盟影院份額約0.3%。

2 報(bào)告期內(nèi)，澳洲院線(xiàn)實(shí)現(xiàn)票房2.65億澳元，按平均匯率4.668計(jì)算，合計(jì)人民幣12.4億元。

67.6%，觀(guān)影人次1,530萬(wàn)人，較上年同期增長(zhǎng)61.9%，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

2、積極布局衍生品業(yè)務(wù)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)多元發(fā)展

2022年，公司重點(diǎn)布局衍生品業(yè)務(wù)，不斷完善產(chǎn)品矩陣，豐富產(chǎn)品品類(lèi)，開(kāi)拓銷(xiāo)售渠道，通過(guò)“時(shí)光好物節(jié)”、“爆米花節(jié)”、“世界杯嘉年華”等活動(dòng)打造創(chuàng)新零售場(chǎng)景。公司逐步放開(kāi)區(qū)域選品規(guī)則，支持各區(qū)域積極引進(jìn)特色產(chǎn)品，開(kāi)拓銷(xiāo)售渠道，為影院賣(mài)品銷(xiāo)售帶來(lái)增量，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新商品收入顯著增長(zhǎng)，公司人均消費(fèi)額SPP也取得突破。子公司時(shí)光網(wǎng)繼續(xù)聚焦IP研發(fā)和儲(chǔ)備，保障影院IP授權(quán)和衍生品供應(yīng)，針對(duì)不同檔期深挖爆款潛質(zhì)產(chǎn)品，自主開(kāi)發(fā)推出的吾皇萬(wàn)睡玩偶、如虎添翼掛件等衍生品受到廣大消費(fèi)者的喜愛(ài)和歡迎，為公司衍生品業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

報(bào)告期內(nèi)，公司加大經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新力度，增加多元化收入，努力彌補(bǔ)客觀(guān)因素對(duì)票房收入造成的損失。公司持續(xù)完善線(xiàn)上平臺(tái)，“萬(wàn)達(dá)電影APP”和 “萬(wàn)達(dá)電影小程序”雙平臺(tái)全新上線(xiàn)，借助電商流量實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)化；通過(guò)搭建全國(guó)影院私域社區(qū)矩陣，提升觸達(dá)轉(zhuǎn)化和用戶(hù)活躍度，為影院經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)效賦能。公司進(jìn)一步升級(jí)會(huì)員體系，于2022年9月全新推出W+會(huì)員模式，綁定核心用戶(hù)的同時(shí)提升服務(wù)品質(zhì)及會(huì)員客群的觀(guān)影體驗(yàn)。2022年，公司積極開(kāi)展多輪影片商務(wù)合作及營(yíng)銷(xiāo)宣傳，提升宣發(fā)收入，同時(shí)繼續(xù)拓展各類(lèi)演出、劇本殺、賽事直播等業(yè)務(wù)，利用影院的放映資源、內(nèi)容資源、場(chǎng)地資源開(kāi)展電影研學(xué)活動(dòng)，提升影院人氣，吸引更多人群走進(jìn)影院。

3、調(diào)整影院發(fā)展策略，進(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

2022年，為降低投資規(guī)模和資本支出，緩解經(jīng)營(yíng)壓力，公司及時(shí)調(diào)整了國(guó)內(nèi)影院建設(shè)和發(fā)展計(jì)劃，一方面優(yōu)化重資產(chǎn)影院建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，篩選更優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目保障投資效益，提高直營(yíng)影院品質(zhì)和盈利能力，另一方面加速推動(dòng)影院輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，對(duì)輕資產(chǎn)模式進(jìn)行迭代升級(jí)，為影院經(jīng)營(yíng)賦能的同時(shí)穩(wěn)步提高公司管理收益和市場(chǎng)份額。公司加快速度對(duì)尾部經(jīng)營(yíng)效益不佳的影院進(jìn)行關(guān)?；蜣D(zhuǎn)讓?zhuān)M(jìn)一步降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，減少未來(lái)現(xiàn)金流支出，提高整體資產(chǎn)質(zhì)量。與此同時(shí)，依托于影院規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司堅(jiān)持對(duì)電影放映提質(zhì)升級(jí)，不斷提升觀(guān)眾觀(guān)影體驗(yàn)，2022年與中國(guó)電影（600977）CINITY達(dá)成合作，計(jì)劃增建100個(gè)CINITY影廳，傳遞出雙方對(duì)中國(guó)電影市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇、長(zhǎng)期向好的信心。

報(bào)告期內(nèi)，公司新開(kāi)業(yè)直營(yíng)影院38家，新開(kāi)業(yè)輕資產(chǎn)影院65家，關(guān)停直營(yíng)影院33家。截至2022年12月31日，公司國(guó)內(nèi)擁有已開(kāi)業(yè)影院825家3，6,972塊銀幕，其中直營(yíng)影院704家，6,110塊銀幕，輕資產(chǎn)影院121家，862塊銀幕。公司旗下共擁有IMAX銀幕382塊、杜比影院46家及CINITY影院35家。同時(shí)公司下屬澳洲院線(xiàn)擁有境外影院56家，493塊銀幕。

4、降本節(jié)支加強(qiáng)管控，確保資金安全和穩(wěn)定

3為更準(zhǔn)確的反映公司影院情況，公司對(duì)下屬影院數(shù)量統(tǒng)計(jì)及披露口徑進(jìn)行調(diào)整，剔除傳統(tǒng)加盟影院20家。

2022年，公司繼續(xù)加強(qiáng)降本節(jié)支，確保外部環(huán)境不確定性下的現(xiàn)金流穩(wěn)定。公司持續(xù)與業(yè)主商談?dòng)霸鹤饨鸷臀飿I(yè)費(fèi)減免或調(diào)整部分合同條款，為行業(yè)復(fù)蘇后經(jīng)營(yíng)效率的提升奠定基礎(chǔ)。公司通過(guò)優(yōu)化影院面積、調(diào)整配置標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)劃空間業(yè)態(tài)、設(shè)計(jì)無(wú)邊界大堂及自建空調(diào)等方式降低建設(shè)成本，通過(guò)管理創(chuàng)新和改進(jìn)采購(gòu)方式降低集采成本，通過(guò)優(yōu)化組織架構(gòu)和合并部分經(jīng)營(yíng)區(qū)域降低管理成本，通過(guò)技術(shù)升級(jí)和設(shè)備優(yōu)化節(jié)約影院能耗費(fèi)用，下屬影院嚴(yán)格控制各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)支出，提高整體經(jīng)營(yíng)效率。

報(bào)告期內(nèi)，公司及時(shí)評(píng)估和預(yù)測(cè)影院停業(yè)期間財(cái)務(wù)狀況，做好應(yīng)對(duì)預(yù)案，管控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)推進(jìn)并申請(qǐng)各項(xiàng)稅收返還和政府補(bǔ)貼，同時(shí)積極拓展融資渠道，降低融資成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用，緩解短期經(jīng)營(yíng)壓力，確保資金安全和現(xiàn)金流穩(wěn)定。

5、依托系統(tǒng)管理工具，提升精細(xì)化管理水平

2022年，公司全新開(kāi)發(fā)大客戶(hù)平臺(tái)、移動(dòng)大數(shù)據(jù)智能管理分析平臺(tái)（BI系統(tǒng)）、指標(biāo)追蹤系統(tǒng)等管理工具，對(duì)原有排片系統(tǒng)和智能人力系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)，為影院管理提供更加實(shí)時(shí)、便捷、高效的數(shù)據(jù)服務(wù)，賦能一線(xiàn)。公司搭建的“總部—區(qū)域—影院”體系為各級(jí)管理人員和影院管理提供實(shí)時(shí)、便捷、高效的經(jīng)營(yíng)分析服務(wù)，對(duì)各級(jí)管理層經(jīng)營(yíng)決策、搶占市場(chǎng)先機(jī)以及實(shí)時(shí)追蹤指標(biāo)完成情況產(chǎn)生積極作用，助力公司經(jīng)營(yíng)管理水平不斷提升。

2023年，隨著行業(yè)景氣度的進(jìn)一步回暖，公司放映業(yè)務(wù)有望不斷改善，公司將繼續(xù)抓好重點(diǎn)檔期和重點(diǎn)影片宣傳營(yíng)銷(xiāo)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，吸引更多觀(guān)眾走進(jìn)影院，努力提高經(jīng)營(yíng)收入。

（二）影視投資制作與發(fā)行業(yè)務(wù)

1、電影投資、制作與發(fā)行

2022年，公司電影投資、制作和發(fā)行業(yè)務(wù)受到外部環(huán)境較大影響，子公司萬(wàn)達(dá)影視原計(jì)劃上映電影12部，實(shí)際上映7部，其中主控主投影片6部。一方面，《哥，你好》《你是我的春天》等影片因市場(chǎng)變化未能按計(jì)劃?rùn)n期上映，錯(cuò)過(guò)了最佳上映時(shí)機(jī)；另一方面，極限定檔下影片宣發(fā)周期大幅縮短，《想見(jiàn)你》《大頭兒子小頭爸爸5》等影片映前一周左右才定檔，映前熱度和開(kāi)畫(huà)票房不足，其他部分重點(diǎn)影片也未能如期在年內(nèi)上映，導(dǎo)致萬(wàn)達(dá)影視整體票房收入不及預(yù)期。面對(duì)外部壓力，萬(wàn)達(dá)影視努力保證重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和部署，加強(qiáng)映前、映中、映后長(zhǎng)線(xiàn)化宣發(fā)和整合營(yíng)銷(xiāo)，《哥，你好》和《想見(jiàn)你》分別取得票房5.5億元和4億元，而親子動(dòng)畫(huà)電影《海底小縱隊(duì)2》最終實(shí)現(xiàn)票房7,761萬(wàn)元，較同系列第一部提升了45%，為IP系列運(yùn)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)公司也積極參與重點(diǎn)影片投資，全年參投的電影《奇跡：笨小孩》《熊出沒(méi)：重返地球》《人生大事》《萬(wàn)里歸途》均取得較好的票房成績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，為應(yīng)對(duì)政策和市場(chǎng)變化，萬(wàn)達(dá)影視積極通過(guò)版權(quán)運(yùn)營(yíng)、海外發(fā)行、申請(qǐng)補(bǔ)貼等方式創(chuàng)收增效，同時(shí)研究調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，尋求制片模式和宣發(fā)模式改革，控制影片投資規(guī)模，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。公司聚焦優(yōu)勢(shì)賽道，以?xún)?nèi)容為核心，堅(jiān)持項(xiàng)目主投主控，推動(dòng)制宣發(fā)一體精細(xì)化管理，加強(qiáng)項(xiàng)目成本管控，提高收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為電影市場(chǎng)恢復(fù)后公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升蓄力。

2023年，萬(wàn)達(dá)影視將全力確保重點(diǎn)影片上映及重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)籌備，做好待映影片宣發(fā)，完善項(xiàng)目管理機(jī)制，分?jǐn)傢?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，努力提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。截至目前，公司聯(lián)合投資的《流浪地球2》、《熊出沒(méi)：伴我熊芯》和《宇宙探索編輯部》已上映，主投主控的《倒數(shù)說(shuō)愛(ài)你》《維和防暴隊(duì)》《尋她》《三大隊(duì)》等電影計(jì)劃于年內(nèi)上映。

2、電視劇投資、制作與發(fā)行

2022年，電視劇行業(yè)的不確定性也逐漸增加，新播出劇集數(shù)量較前兩年呈下降趨勢(shì)，同時(shí)備案項(xiàng)目數(shù)量和集數(shù)也有所減少，行業(yè)延續(xù)降本減量的趨勢(shì)。子公司新媒誠(chéng)品的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也受到較大影響，由于部分電視劇或網(wǎng)劇項(xiàng)目拍攝計(jì)劃被迫延期、取消或拉長(zhǎng)周期，導(dǎo)致整體內(nèi)容產(chǎn)出不足，投資成本相應(yīng)上升；同時(shí)部分劇集發(fā)行進(jìn)度也受到了不同程度的推遲，未能按計(jì)劃播出。報(bào)告期內(nèi)，新媒誠(chéng)品計(jì)劃播出 6部，實(shí)際播出 3部，雖然《謝謝你醫(yī)生》《沉香如屑》和《燦爛的季節(jié)》均取得了較好的收視成績(jī)和市場(chǎng)熱度，但受部分已簽約劇集延期播出、銷(xiāo)售價(jià)格降低等影響，經(jīng)營(yíng)收入出現(xiàn)一定程度下降。面對(duì)壓力，新媒誠(chéng)品穩(wěn)步推進(jìn)電視劇和網(wǎng)劇項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和制作，以銷(xiāo)定產(chǎn)，加強(qiáng)成本管控，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；繼續(xù)深化各衛(wèi)視和視頻平臺(tái)合作，緊抓市場(chǎng)風(fēng)口創(chuàng)作不同作品，同時(shí)穩(wěn)中求變，積極尋求業(yè)務(wù)創(chuàng)新，探索平臺(tái)分賬模式，拓展利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2023年，新媒誠(chéng)品投資制作的《他是誰(shuí)》已于3月14日在CCTV8和優(yōu)酷播出，已拍攝完成待播的劇集包括《最燦爛的我們》《畫(huà)眉》《仙劍奇?zhèn)b傳四》《夢(mèng)外灘》《三大隊(duì)》《交錯(cuò)的場(chǎng)景》等，公司將積極推動(dòng)已制作劇集排播和回款，確保內(nèi)容穩(wěn)定輸出，降本提質(zhì)，努力創(chuàng)收。

（三）網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

2022年，游戲行業(yè)政策趨嚴(yán)等客觀(guān)因素影響延續(xù)，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)銷(xiāo)售收入、用戶(hù)規(guī)模及活躍時(shí)長(zhǎng)等呈現(xiàn)持續(xù)收縮態(tài)勢(shì)，用戶(hù)消費(fèi)意愿也明顯回落。子公司互愛(ài)互動(dòng)采取多種措施應(yīng)對(duì)，發(fā)行游戲5款，新取得版號(hào)3款，通過(guò)進(jìn)軍歐美市場(chǎng)、拓展新的渠道、突破自身買(mǎi)量能力等有效手段克服困難，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，互愛(ài)互動(dòng)繼續(xù)貫徹海外協(xié)同國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)策略，持續(xù)建設(shè)海外發(fā)行能力，經(jīng)過(guò)充分的用戶(hù)調(diào)研、紅人營(yíng)銷(xiāo)模式及國(guó)內(nèi)發(fā)行經(jīng)驗(yàn)復(fù)用，取得《圣斗士星矢：正義傳說(shuō)》的歐美發(fā)行突破，帶動(dòng)公司海外自主發(fā)行收入逐步提升。同時(shí)，《葫蘆兄弟：七子降妖》等在線(xiàn)項(xiàng)目長(zhǎng)線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，通過(guò)拓展用戶(hù)屬性不同的聯(lián)運(yùn)渠道等方式實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。除此之外，互愛(ài)互動(dòng)對(duì)組織架構(gòu)和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整，內(nèi)部管理效能獲得提升。

目前國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)發(fā)放逐漸常態(tài)化，游戲產(chǎn)品上線(xiàn)節(jié)奏有望恢復(fù)正常，驅(qū)動(dòng)游戲行業(yè)回暖。2023年，互愛(ài)互動(dòng)將繼續(xù)聚焦公司體育類(lèi)和經(jīng)典 IP優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，深耕長(zhǎng)線(xiàn)運(yùn)營(yíng)奠定收入基礎(chǔ)，積極推動(dòng)儲(chǔ)備產(chǎn)品發(fā)行上線(xiàn)，預(yù)計(jì)《葫蘆娃（605199）奇幻世界》《秦時(shí)明月：滄海》《虛樹(shù)迷宮》等游戲?qū)⒂谀陜?nèi)發(fā)行上線(xiàn)。

四、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

自 2005年成立以來(lái)，歷經(jīng)十幾載的發(fā)展和積淀，萬(wàn)達(dá)電影已經(jīng)成為影院經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)軍品牌，無(wú)論是市場(chǎng)份額、觀(guān)影人數(shù)，還是單銀幕產(chǎn)出以及平均上座率，均占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位。公司一直秉承可持續(xù)發(fā)展的科學(xué)經(jīng)營(yíng)理念，依托于重組完成后的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)能力、豐富的業(yè)務(wù)資源、快速的跨區(qū)域擴(kuò)張能力、強(qiáng)大的連鎖經(jīng)營(yíng)能力、持續(xù)的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)能力和領(lǐng)先的放映工藝技術(shù)，構(gòu)筑起公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

1、覆蓋電影投資、制作、發(fā)行、放映的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)能力

公司電影業(yè)務(wù)已向上延伸至電影投資、制作和發(fā)行，全面覆蓋電影全產(chǎn)業(yè)鏈，已成為覆蓋電影投資、制作、發(fā)行、放映全產(chǎn)業(yè)鏈的電影公司。公司五大業(yè)務(wù)平臺(tái)已初步建成，可充分發(fā)揮既有龐大院線(xiàn)終端、會(huì)員體系的顯著優(yōu)勢(shì)和娛樂(lè)生態(tài)圈內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)打造泛娛樂(lè)平臺(tái)型公司，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。在產(chǎn)業(yè)鏈方面，電影投資、制作和發(fā)行業(yè)務(wù)將與公司現(xiàn)有的院線(xiàn)發(fā)行、電影放映、衍生品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)形成有效聯(lián)動(dòng)。公司已積累的自有會(huì)員資源、電影放映環(huán)節(jié)和衍生品銷(xiāo)售環(huán)節(jié)對(duì)消費(fèi)者觀(guān)影和購(gòu)買(mǎi)行為的理解與觀(guān)察，將為電影投資制作的決策提供有力的數(shù)據(jù)支持；萬(wàn)達(dá)影視生產(chǎn)的優(yōu)秀的電影產(chǎn)品配合高效的宣傳發(fā)行，又將促進(jìn)終端電影放映，提升衍生品銷(xiāo)量，并進(jìn)一步擴(kuò)大會(huì)員規(guī)模。

在業(yè)務(wù)板塊方面，多個(gè)板塊的綜合布局也將起到良好的聯(lián)動(dòng)作用。在某一板塊作品獲得良好市場(chǎng)反應(yīng)時(shí)，公司可圍繞該作品和IP進(jìn)行多類(lèi)型的綜合開(kāi)發(fā)，全方位挖掘 IP價(jià)值；而基于同一 IP所開(kāi)發(fā)的不同類(lèi)型作品，可在公司統(tǒng)一規(guī)劃下，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)投放市場(chǎng)，以持續(xù)提升 IP熱度，充分調(diào)動(dòng)板塊間的協(xié)同效應(yīng)。

2、豐富的業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢(shì)

公司具備獨(dú)特的國(guó)內(nèi)電影資源，在電影創(chuàng)作方面積累了豐富的 IP儲(chǔ)備，并與多個(gè)影視工作室建立了良好的合作關(guān)系；在電影制作方面，除擁有大量導(dǎo)演、編劇、監(jiān)制、演員等合作資源外，已成功參與制作及投資了多部票房表現(xiàn)不俗的電影產(chǎn)品；在電影發(fā)行方面，具備行業(yè)領(lǐng)先的發(fā)行能力。子公司新媒誠(chéng)品是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的電視劇制作和發(fā)行公司，擁有豐富的電視劇運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在電視劇作品題材選擇、劇本開(kāi)發(fā)、劇集制作、發(fā)行渠道方面積累了豐富資源，并憑借不斷出品優(yōu)秀的電視劇作品，在行業(yè)內(nèi)逐步鞏固了優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位。

3、快速的跨區(qū)域擴(kuò)張能力

公司與國(guó)內(nèi)知名商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、運(yùn)營(yíng)商建立了良好的合作關(guān)系，積極推動(dòng)公司的全國(guó)布局。優(yōu)質(zhì)的商業(yè)廣場(chǎng)項(xiàng)目，可以保證影院獲得足夠良好的位置、規(guī)劃、人群、消費(fèi)氛圍以及物業(yè)服務(wù)，公司與優(yōu)秀商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的良性互動(dòng)合作為公司的跨區(qū)域拓展提供了強(qiáng)有力的支持，并為該等商業(yè)地產(chǎn)帶來(lái)文化娛樂(lè)價(jià)值，為雙方長(zhǎng)期合作奠定了良好的基礎(chǔ)。標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制的投資建設(shè)模式是公司跨區(qū)域擴(kuò)張能力的另一重要方面。公司擁有專(zhuān)門(mén)的影院建設(shè)團(tuán)隊(duì)，在影院項(xiàng)目投資建設(shè)的各個(gè)環(huán)節(jié)建立了一系列標(biāo)準(zhǔn)，包括對(duì)新建影院進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃設(shè)計(jì)，工程物資和設(shè)備采購(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一招投標(biāo)，工程施工按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一建設(shè)等，能?chē)?yán)格保證公司旗下影院建設(shè)品質(zhì)的一致性。

4、強(qiáng)大的連鎖經(jīng)營(yíng)能力

公司目前與旗下大部分影院為純資產(chǎn)聯(lián)結(jié)關(guān)系，采取直營(yíng)連鎖方式經(jīng)營(yíng)，近年來(lái)為應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，公司快速拓展輕資產(chǎn)影院。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司已經(jīng)具備了現(xiàn)代一流連鎖服務(wù)企業(yè)的特質(zhì)，擁有完善的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)體系，統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)策略，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)大的院線(xiàn)總部管理。在對(duì)旗下影院管理方面，公司形成了強(qiáng)大的管控能力，高效的執(zhí)行能力，規(guī)模化的運(yùn)營(yíng)能力和創(chuàng)新的營(yíng)銷(xiāo)能力，能保證影院在各方面的統(tǒng)一?；诠镜倪B鎖經(jīng)營(yíng)能力，公司得以在業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張的同時(shí)，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，從而實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

5、持續(xù)的創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)能力

公司秉承持續(xù)創(chuàng)新理念，在創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)方面，不斷進(jìn)行會(huì)員創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、整合創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新以及新業(yè)務(wù)創(chuàng)新，保持公司領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；在管理創(chuàng)新方面，公司采取大數(shù)據(jù)應(yīng)用，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)決策精細(xì)化，提升經(jīng)營(yíng)效率；在影城設(shè)計(jì)創(chuàng)新方面，公司不斷創(chuàng)新設(shè)計(jì)理念和設(shè)計(jì)風(fēng)格，在統(tǒng)一風(fēng)格的同時(shí)，融入文化、時(shí)尚、娛樂(lè)等獨(dú)具電影氣質(zhì)與個(gè)性的多重元素，用心為觀(guān)眾創(chuàng)造良好的觀(guān)影氛圍；在營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新方面，公司不斷推出多種線(xiàn)上線(xiàn)下創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式，持續(xù)擴(kuò)大萬(wàn)達(dá)電影“朋友圈”，助力公司經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)占有率不斷提升。

6、領(lǐng)先的放映工藝技術(shù)

公司始終堅(jiān)持以持續(xù)引進(jìn)和推廣優(yōu)質(zhì)放映技術(shù)、引領(lǐng)高端觀(guān)影理念變革為己任。公司全面采用世界一流的放映工藝標(biāo)準(zhǔn)，擁有世界先進(jìn)的進(jìn)口數(shù)字放映設(shè)備、音響系統(tǒng)和銀幕，從工藝上確保了觀(guān)影品質(zhì)。公司與世界放映技術(shù)領(lǐng)先的加拿大IMAX公司以及杜比公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，截至2022年12月31日，公司已投入運(yùn)營(yíng)的IMAX銀幕382塊，杜比影院46家，CINITY影院35家，是全國(guó)擁有IMAX銀幕數(shù)量和杜比影院最多的院線(xiàn)；同時(shí)，公司自有高端巨幕品牌PRIME，集RealD終極銀幕、幀彩的高幀率技術(shù)、科視激光放映系統(tǒng)、杜比全景聲等多元視聽(tīng)科技于一體，保持公司放映技術(shù)、品質(zhì)處于國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先地位。

四、公司未來(lái)發(fā)展的展望

（一）公司發(fā)展戰(zhàn)略

作為電影行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司將進(jìn)一步鞏固在行業(yè)中的市場(chǎng)地位，穩(wěn)步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷提升公司業(yè)績(jī)。公司將持續(xù)推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈布局和發(fā)展，在保證影城品質(zhì)與效益的前提下不斷提高市場(chǎng)份額，同時(shí)做大做強(qiáng)內(nèi)容板塊。公司將不斷完善電影生態(tài)圈，持續(xù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，實(shí)施精細(xì)化管理，將公司打造成為科技型、平臺(tái)型、生態(tài)型的文化產(chǎn)業(yè)公司。

（二）2023年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

2023年，中國(guó)電影市場(chǎng)重回穩(wěn)健運(yùn)行軌道，春節(jié)檔創(chuàng)影史第二佳績(jī)，《滿(mǎn)江紅》和《流浪地球2》兩部影片票房突破40億元，全年影片供給也較為充足，為行業(yè)全面復(fù)蘇釋放出積極信號(hào)。雖然電影行業(yè)仍需要一定時(shí)間恢復(fù)至正常水平，但觀(guān)眾對(duì)文化消費(fèi)的需求以及優(yōu)質(zhì)影視作品的市場(chǎng)潛力是確定的。在國(guó)家和行業(yè)政策支持下，公司將緊抓行業(yè)復(fù)蘇機(jī)遇，根據(jù)年初制定的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃做好各板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，以利潤(rùn)為導(dǎo)向，努力提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)公司也將團(tuán)結(jié)行業(yè)各方力量，以合作求共贏(yíng)，為電影行業(yè)的恢復(fù)和長(zhǎng)期健康發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

1、線(xiàn)上線(xiàn)下多渠創(chuàng)收，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)提升業(yè)績(jī)

2023年，公司將持續(xù)推進(jìn)線(xiàn)上線(xiàn)下創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，拉動(dòng)觀(guān)影熱情，吸引更多觀(guān)眾走進(jìn)影院，不斷提高票房和非票房收入。線(xiàn)下，除全力做好市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)宣傳外，公司將繼續(xù)挖掘大客戶(hù)合作的深度和廣度，拓寬合作渠道，豐富定制產(chǎn)品；通過(guò)影院+多種創(chuàng)新業(yè)態(tài)融合，豐富觀(guān)影場(chǎng)景，打造人氣標(biāo)桿影院；通過(guò)預(yù)約放映、研學(xué)等活動(dòng)進(jìn)一步培養(yǎng)影迷群體的觀(guān)影文化。線(xiàn)上，公司將繼續(xù)擴(kuò)大W+付費(fèi)會(huì)員規(guī)模提高會(huì)員粘性，并進(jìn)一步完善旗下兩大APP、萬(wàn)達(dá)星選商城、劇本殺、衍生品等線(xiàn)上平臺(tái)，多渠道創(chuàng)收。

2、放緩影院擴(kuò)張速度，穩(wěn)步提高輕資產(chǎn)收益

2023年，為踐行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，公司將繼續(xù)放緩影院建設(shè)速度，計(jì)劃新建10-20家優(yōu)質(zhì)影院，并通過(guò)影院籌備期和運(yùn)營(yíng)期的面積優(yōu)化和設(shè)計(jì)優(yōu)化提升空間坪效。同時(shí)公司將繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大輕資產(chǎn)規(guī)模，計(jì)劃新開(kāi)業(yè)50-60家輕資產(chǎn)影院，持續(xù)提升公司市場(chǎng)份額和行業(yè)影響力。公司將利用萬(wàn)達(dá)電影在經(jīng)營(yíng)管理的標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化、影響力和品牌知名度為輕資產(chǎn)影院賦能，不斷提高影院收入，進(jìn)而提高公司收益水平。公司也計(jì)劃有序推進(jìn)外部影院代建模式，為市場(chǎng)其他影院提供設(shè)計(jì)、建設(shè)、技術(shù)和成本等多方面服務(wù)，發(fā)揮萬(wàn)達(dá)項(xiàng)目建設(shè)和管控優(yōu)勢(shì)，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

3、持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，降本增效管控風(fēng)險(xiǎn)

2023年，面對(duì)市場(chǎng)可能存在的不確定性，公司將持續(xù)加強(qiáng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，實(shí)施影院分級(jí)管理，充分依托大數(shù)據(jù)和系統(tǒng)管理工具，細(xì)化分解經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，讓數(shù)據(jù)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)貫徹到每一個(gè)經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率，促使下屬虧損影院扭虧或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。公司將繼續(xù)爭(zhēng)取各項(xiàng)政策支持，持續(xù)推動(dòng)影院減租降費(fèi)工作，加強(qiáng)成本和經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用管控，開(kāi)源節(jié)流，保證公司現(xiàn)金流穩(wěn)定充足。

4、確保重點(diǎn)項(xiàng)目上映，完善項(xiàng)目管控機(jī)制

2023年，公司將主控影片運(yùn)營(yíng)，確保重點(diǎn)影視劇上映、播出及重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)籌備。繼續(xù)堅(jiān)持以深耕內(nèi)容制作為核心，創(chuàng)作更多優(yōu)質(zhì)作品，布局類(lèi)型化、系列化開(kāi)發(fā)，優(yōu)化投入產(chǎn)出比，依據(jù)檔期、結(jié)合市場(chǎng)和公司產(chǎn)能控制項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和投資規(guī)模。與此同時(shí)，公司將進(jìn)一步完善項(xiàng)目管理機(jī)制，加強(qiáng)過(guò)程管控和現(xiàn)金流管控，包括建立項(xiàng)目組機(jī)制、完善決策機(jī)制、前置審核工作等，最大化項(xiàng)目收益。除此之外，公司也將充分發(fā)揮院線(xiàn)優(yōu)勢(shì)，積極尋找優(yōu)質(zhì)影片項(xiàng)目參與投資，提高整體投資收益。

5、發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，著重打造宣發(fā)體系

2023年，公司將以影院終端優(yōu)勢(shì)為核心，以?xún)?nèi)容生態(tài)鏈為依托，聯(lián)合萬(wàn)達(dá)影視、時(shí)光網(wǎng)、五洲發(fā)行和互聯(lián)網(wǎng)新媒體著力搭建萬(wàn)達(dá)宣發(fā)體系，構(gòu)建自身宣發(fā)力量，積極探索創(chuàng)新宣發(fā)模式，為更多中小體量影片提供宣發(fā)服務(wù)，助力優(yōu)質(zhì)內(nèi)容票房最大化。公司也將繼續(xù)發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和各板塊協(xié)同效應(yīng)，充分整合上下游內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)、IP融合營(yíng)銷(xiāo)、信息技術(shù)能力等資源，提高公司整體收入和利潤(rùn)水平。

請(qǐng)投資者注意：公司2023年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃不構(gòu)成公司對(duì)投資者的業(yè)績(jī)承諾，投資者對(duì)此保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且應(yīng)當(dāng)理解經(jīng)營(yíng)計(jì)劃與業(yè)績(jī)承諾之間的差異。

（三）可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1、優(yōu)質(zhì)影片供給不足的風(fēng)險(xiǎn)

基于電影行業(yè)特點(diǎn)，觀(guān)眾的觀(guān)影需求受影片供給情況影響較大，影院行業(yè)受到上游電影制片和發(fā)行的影響，也即片源的數(shù)量和質(zhì)量在一定程度上決定著公司的票房收入。近年來(lái)受客觀(guān)因素影響，國(guó)產(chǎn)影片拍攝制作進(jìn)度有所放緩，投資風(fēng)險(xiǎn)增加，影片生產(chǎn)數(shù)量和備案數(shù)量均有所減少，同時(shí)進(jìn)口影片引進(jìn)數(shù)量仍存在一定不確定性，影片質(zhì)量分化較大。隨著觀(guān)眾對(duì)文化內(nèi)容需求和欣賞水平的不斷提高，票房向頭部影片集中的趨勢(shì)更加明顯，因此可能存在優(yōu)質(zhì)影片供應(yīng)不足影響票房收入的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司在加大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)宣傳的同時(shí)，將積極探索創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)預(yù)約放映、舉辦各類(lèi)主題影展和開(kāi)展各類(lèi)演出活動(dòng)等豐富觀(guān)影內(nèi)容和影院業(yè)態(tài)，減弱內(nèi)容供應(yīng)不足帶來(lái)的影響。

2、影片投資收益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

因電影行業(yè)及產(chǎn)品的固有特點(diǎn)，公司影視項(xiàng)目存在一定投資風(fēng)險(xiǎn)。一方面公司根據(jù)自身專(zhuān)業(yè)判斷結(jié)合對(duì)消費(fèi)者需求分析等進(jìn)行投資，但觀(guān)眾的觀(guān)影習(xí)慣和偏好在不斷變化，同時(shí)宣發(fā)效果以及目標(biāo)觀(guān)影群體反饋等因素可能導(dǎo)致影片上映后票房未能達(dá)到預(yù)期；另一方面，近年來(lái)重要檔期上映影片數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，可能對(duì)單部影片票房造成一定影響，而制片方可能也會(huì)根據(jù)同檔期競(jìng)爭(zhēng)情況和市場(chǎng)反饋再次評(píng)估影片是否上映，并作出調(diào)整檔期或者暫時(shí)撤檔的決定，進(jìn)而導(dǎo)致公司實(shí)際票房收入與計(jì)劃收入存在一定差異，因此可能存在公司影片投資收益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司具有較為豐富的電影投資、制作與發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，將持續(xù)完善項(xiàng)目管理機(jī)制，加強(qiáng)成本管控，分?jǐn)傢?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)宣發(fā)營(yíng)銷(xiāo)，選擇適合的檔期并確保重點(diǎn)影片按計(jì)劃上映，努力提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及電影行業(yè)的持續(xù)繁榮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在不斷加劇。一直以來(lái)影院行業(yè)受到資本高度關(guān)注，影院數(shù)量呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，各大院線(xiàn)陸續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng)。雖然近兩年受客觀(guān)因素影響，影院增速逐漸放緩，但隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跨區(qū)域擴(kuò)張以及新的投資主體的陸續(xù)進(jìn)入，影院數(shù)量短期內(nèi)可能仍將增加，影院競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈。同時(shí)上游影視劇制作和發(fā)行行業(yè)也呈現(xiàn)出較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，重要檔期上映或集中播出的影視作品較多，影視劇內(nèi)容同質(zhì)化也較為明顯，片方需要采取多種營(yíng)銷(xiāo)措施爭(zhēng)取更多票房和收視率，因此公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，一方面公司在行業(yè)內(nèi)已取得了一定的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)將在推進(jìn)影院穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)強(qiáng)化區(qū)域優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展高品質(zhì)影院，加強(qiáng)影院精細(xì)化管理，降低運(yùn)營(yíng)成本，不斷提升市場(chǎng)份額和經(jīng)營(yíng)效率；另一方面公司將以?xún)?nèi)容為核心努力打造更多優(yōu)質(zhì)的影視劇作品，并全力做好宣發(fā)工作，努力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4、影院選址的風(fēng)險(xiǎn)

影院的選址是基于對(duì)多種因素的綜合考慮進(jìn)行的，如當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平及增長(zhǎng)速度、城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃、人口密度、人均收入水平、競(jìng)爭(zhēng)狀況、目標(biāo)消費(fèi)群體、物業(yè)配套服務(wù)水平、交通情況等。如果影院選址不當(dāng)，將影響公司經(jīng)營(yíng)效益。此外，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，各影院投資主體紛紛選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的有利地段開(kāi)設(shè)影院，影院選址面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。如果公司不能在合適的地段獲得開(kāi)設(shè)影院的場(chǎng)址，有可能延緩擴(kuò)張計(jì)劃，對(duì)公司的未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來(lái)不利影響。

應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司積累了較為豐富和成熟的影院選址經(jīng)驗(yàn)并形成了較為健全的影院選址決策流程。在實(shí)際影院建設(shè)項(xiàng)目中，公司將選擇商業(yè)人流密集的地段或者大型商業(yè)綜合體作為項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)，確保項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)保持較好水平。此外，公司與國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商開(kāi)展戰(zhàn)略合作，可以不斷獲得優(yōu)質(zhì)影院項(xiàng)目。

5、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

目前，我國(guó)對(duì)廣播電影電視行業(yè)等具有意識(shí)形態(tài)特殊屬性的重要產(chǎn)業(yè)監(jiān)督管理較為嚴(yán)格，國(guó)家對(duì)電影制片、進(jìn)口、出口、發(fā)行、放映等環(huán)節(jié)實(shí)行許可制度。未經(jīng)許可，任何單位和個(gè)人不得從事電影片的攝制、進(jìn)口、發(fā)行、放映活動(dòng)，不得進(jìn)口、出口、發(fā)行、放映未取得許可證的電影片。上述在資格準(zhǔn)入、持續(xù)經(jīng)營(yíng)等方面的監(jiān)管政策貫穿于本公司院線(xiàn)、影院業(yè)務(wù)以及電影和電視劇制作、發(fā)行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)之中，違反該等政策將受到行業(yè)主管部門(mén)行政處罰。如果本公司所涉及的院線(xiàn)、影院業(yè)務(wù)以及電影制作、發(fā)行業(yè)務(wù)等方面未能獲得相關(guān)許可，將可能面臨前期投資的損失和風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司將加大對(duì)行業(yè)政策的解讀和把握，提升對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)判能力，積極應(yīng)對(duì)監(jiān)管政策的變化，降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

6、公共安全風(fēng)險(xiǎn)

在日常經(jīng)營(yíng)中，公司下屬各影院需接待數(shù)量眾多的觀(guān)眾，尤其是在節(jié)假日和主要檔期，客流量較大，因此存在一定的公共衛(wèi)生和安全隱患。盡管公司在安全管理制度、消防安全管理、食品衛(wèi)生安全管理等方面加大了投入，但若發(fā)生包括消防安全、食品衛(wèi)生安全在內(nèi)的突發(fā)事件，以及社會(huì)層面的整體公共安全事件仍可能會(huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)影響。

應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司高度重視安全生產(chǎn)和消費(fèi)者的健康安全問(wèn)題，制定了《安全應(yīng)急預(yù)案》《院線(xiàn)系統(tǒng)安全管理制度》等安全生產(chǎn)制度，并根據(jù)管理層級(jí)建立了全公司范圍的安全管控體系，保證影院衛(wèi)生安全。

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