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在日本央行上周意外擴(kuò)大收益率曲線控制區(qū)間之后，日元作為套利交易的首選貨幣似乎正在失去吸引力，投機(jī)者將日元空頭押注削減至近四個(gè)月以來的最低水平。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)截至周二的一周數(shù)據(jù)，杠桿基金的日元凈空頭頭寸減少8274份合約至13207份，為8月底以來的最低水平。
日本央行上周二公布決定后，日元一度飆升近5%。此后日元有所回落，但周五尾盤仍較一周前上漲2.8%。一些分析師預(yù)測(cè)，隨著日本央行最終放棄接近零的利率政策，日元可能會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。
根據(jù)日本央行的利率決議，政策制定者宣布將10年期國債收益率的目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間從-0.25%至0.25%擴(kuò)大至-0.5%至0.5%。當(dāng)然，這并不是該行要放棄其超低利率政策，但許多人認(rèn)為這是一個(gè)它將朝該方向轉(zhuǎn)變的跡象。
本周之前，日本央行表現(xiàn)出的鴿派態(tài)度加劇了日元的疲軟，而套利交易是其中的一個(gè)關(guān)鍵機(jī)制。該行轉(zhuǎn)向鷹派的跡象可能至少會(huì)在一定程度上扭轉(zhuǎn)這一局面。
套利交易的基本機(jī)制為以利率較低的貨幣(如日元)借入資金，然后以利率較高的貨幣(通常為新興市場(chǎng)的貨幣)借出相同的資金。只要利差持續(xù)存在并且貨幣的潛在價(jià)值沒有明顯變化，這種交易可以盈利。但如果變化足夠大，就會(huì)抵消收益，因此波動(dòng)的市場(chǎng)是套利交易的大敵。
此前日元一直是投資者進(jìn)行套利交易所青睞的貨幣之一，而這種交易對(duì)日元構(gòu)成了壓力。今年10月，日元自1990年以來首次跌破1美元兌150日元的關(guān)鍵心理水平。當(dāng)時(shí)日本政府對(duì)此非常擔(dān)憂，因此通過拋售美元直接干預(yù)市場(chǎng)。
周二，日元升至130.58，為8月以來的最高水平。截至發(fā)稿，美元兌日元報(bào)132.8。
(來源：英為財(cái)情)
CFTC公布的數(shù)據(jù)被許多觀察員用于評(píng)估貨幣交易員的頭寸情況。目前投機(jī)基金明顯減少了對(duì)日元的空頭押注，不過凈頭寸仍然是空頭。與此同時(shí)，看空歐元的押注有所增加。
