巴菲特的老搭檔、伯克希爾哈撒韋公司副董事長查理·芒格最近接受媒體采訪時(shí)警告稱，美國商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)正在醞釀一場(chǎng)風(fēng)暴，隨著地產(chǎn)價(jià)格下跌，美國的銀行業(yè)“充斥著不良貸款”。
(資料圖)
芒格在談到他和巴菲特的長期合作時(shí)說：“我們是一個(gè)特殊時(shí)代的產(chǎn)物，擁有一系列完美的機(jī)會(huì)，”并補(bǔ)充說，他生活在“一個(gè)成為普通股票投資者的完美時(shí)期”。他和巴菲特“總的來說從低利率、低股票價(jià)值和充足的機(jī)會(huì)中受益?！?/p>
巴菲特（左）與芒格（右） 圖片來源：視覺中國
值得注意的是，北京時(shí)間5月6日，巴菲特、芒格將領(lǐng)著他們選定的繼承人一同回應(yīng)全球股東的炙熱提問。
芒格：投資的黃金時(shí)代已結(jié)束“游戲變得越來越難”
據(jù)券商中國援引據(jù)英國金融時(shí)報(bào)報(bào)道，沃倫·巴菲特的黃金搭檔查理·芒格在接受金融時(shí)報(bào)采訪時(shí)說：“我們是特定時(shí)代的產(chǎn)物，也是一系列完美的機(jī)會(huì)。”他補(bǔ)充說，他生活在“成為普通股投資者的完美時(shí)期”。他和巴菲特“大體上受益于低利率、低股權(quán)價(jià)值和充足的機(jī)會(huì)”。
警告說，投資的黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，投資者將需要應(yīng)對(duì)一段回報(bào)率較低的時(shí)期。“要獲得像過去那樣的回報(bào)已經(jīng)變得非常困難，”他說，指的是更高的利率和一個(gè)擁擠的投資者追逐便宜貨并尋找效率低下的公司的領(lǐng)域。“在游戲變得越來越難的時(shí)候，我們有越來越多的人嘗試玩它。”他說。
在過去十年中，伯克希爾哈撒韋公司有時(shí)難以找到有價(jià)值的投資，現(xiàn)金余額通常超過1000億美元以及公司選擇回購數(shù)百億美元的自有股票就是一個(gè)事實(shí)。芒格還對(duì)自己所處的行業(yè)進(jìn)行了抨擊——“對(duì)國家不利的投資經(jīng)理過?！?。他們中的許多人只不過是“從客戶賬戶中拖走錢的算命師或占星師，這些錢并沒有通過任何有用的服務(wù)賺取”。他對(duì)收購集團(tuán)也有嚴(yán)厲的批評(píng)。“私人股本太多，各種各樣的買家太多了，這對(duì)每個(gè)人來說這都是一場(chǎng)非常艱難的游戲?！?/p>
巴菲特曾強(qiáng)調(diào)伯克希爾哈撒韋“永遠(yuǎn)不要做空美國”。然而，芒格更為謹(jǐn)慎。“我不認(rèn)為，美國民主將永遠(yuǎn)繁榮昌盛，”他說，“我認(rèn)為我們會(huì)在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)順利渡過難關(guān)。” 談及自己給世界留下的印記時(shí)，芒格說：“我希望我的遺產(chǎn)是一種更加不懈的決心，即開發(fā)和使用我稱之為‘不尋?！母杏X?！?/strong>
芒格在接受英國《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，銀行被不良貸款困擾，預(yù)示著美國商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)將出現(xiàn)麻煩。盡管伯克希爾哈撒韋公司在動(dòng)蕩時(shí)期支持美國銀行的歷史悠久，但在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，該公司一直保持觀望。他說，有些沉默來自于銀行大量商業(yè)地產(chǎn)貸款組合中潛藏的風(fēng)險(xiǎn)。他說，“很多房地產(chǎn)不再那么好了。我們有很多陷入困境的辦公樓，很多陷入困境的購物中心，很多陷入困境的其他房產(chǎn)。外面有很多痛苦的事情。”芒格補(bǔ)充說：“今天全國的每家銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款的要求都比六個(gè)月前要嚴(yán)格?！?/p>
巴菲特“接班人”將亮相
北京時(shí)間5月6日，伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)（巴菲特股東大會(huì)）將召開。屆時(shí)，巴菲特可能會(huì)對(duì)美國通脹、銀行危機(jī)、投資日本、人工智能等話題發(fā)表看法。
每年的5月份，數(shù)萬投資人都會(huì)來到美國內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈，也就是巴菲特的故鄉(xiāng)，伯克希爾的總部，共享投資盛宴。本次股東大會(huì)，沃倫·巴菲特將繼續(xù)攜手老搭檔查理·芒格就市場(chǎng)表現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)前景、公司治理、投資機(jī)會(huì)等方面分享自己的觀點(diǎn)。與此同時(shí)，被指定為巴菲特“接班人”的格雷格·阿貝爾和伯克希爾的高管阿吉特·賈恩也將一道出席。
阿貝爾 圖片來源：視覺中國
據(jù)財(cái)聯(lián)社，格雷格·阿貝爾是伯克希爾擴(kuò)張版圖過程中涌現(xiàn)的人才。在上世紀(jì)80年代完成學(xué)業(yè)后，阿貝爾曾短暫效力普華永道，之后跳槽進(jìn)入小型電力公司CalEnergy，歷經(jīng)多輪擴(kuò)張，最終這家公司被伯克希爾收入囊中，成為今天的伯克希爾哈撒韋能源公司（BHE）。
雖然巴菲特和芒格并沒有詳細(xì)說過，為何在兩位副總裁中挑選了阿貝爾，但表面上也有一個(gè)顯而易見因素——阿貝爾今年才59歲，而賈恩已經(jīng)71歲了?？紤]到伯克希爾“永不退休”的文化，若巴菲特再執(zhí)掌伯克希爾五年、十年或者更久，阿貝爾的年齡優(yōu)勢(shì)將更為顯著。
需要說明的是，阿貝爾并不會(huì)完全接過巴菲特的職能，他將會(huì)是伯克希爾的CEO，但伯克希爾的董事長一職很有可能會(huì)交到霍華德·巴菲特手里。賈恩將繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，理論上也是潛在的CEO候補(bǔ)——如果阿貝爾出現(xiàn)任何變故的話。
編輯|王月龍 蓋源源
校對(duì)|程鵬
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