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“中特估”作為二季度主線逐漸清晰，大象起舞或?qū)⑹浅B(tài)，而國企重估的概念或?qū)⒅饾u擴(kuò)散到其它被低估的類央國企板塊。對(duì)于下個(gè)潛在關(guān)注的板塊，目前暫未有資金關(guān)注的水務(wù)板塊尤其值得高看一眼。
目前水務(wù)板塊中不少個(gè)股的估值被嚴(yán)重低估，如上海實(shí)業(yè)環(huán)境(00807)、北控水務(wù)集團(tuán)(00371)及中國光大水務(wù)(01857)市盈率均不到5倍，中國水務(wù)(00855)也僅5倍出頭。受“中特估”的催化，若板塊回歸歷史均值估值，股價(jià)存在巨大估值修復(fù)空間。而這其中，板塊內(nèi)最值得關(guān)注的就是中國水務(wù)(00855)。
據(jù)悉，中國水務(wù)近幾年ROE都維持穩(wěn)定在16%-19%，成長性確定高，營收十年增長7倍、凈利潤十年增長6倍，遠(yuǎn)好于高速公路、港口，也比不少醫(yī)藥、硬件科持企業(yè)的成長性都好。
目前，中國水務(wù)已在市場內(nèi)奠定了全業(yè)務(wù)運(yùn)營模式領(lǐng)先者的地位。公司聚焦在中國內(nèi)地經(jīng)營城市供水、管道直飲水、污水處理及排水和其它相關(guān)增值業(yè)務(wù)，相關(guān)業(yè)務(wù)已覆蓋中國20個(gè)省及3個(gè)直轄市中超過100座城市，供水服務(wù)覆蓋人口超過3,000萬，綜合水處理能力總規(guī)模超過2,000萬立方米/日。
根據(jù)上交所3月3日公告，中國水務(wù)成功進(jìn)入滬港通下港股通股票名單。此前，工銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國水務(wù)“買入”評(píng)級(jí)，并上調(diào)目標(biāo)價(jià)至9.0 港元。該行認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常，中國水務(wù)的水價(jià)上調(diào)將加快步伐，工銀國際預(yù)測中國水務(wù)的水價(jià)將在24 / 25財(cái)年同比小幅上漲3%。工銀國際指出，中國水務(wù)目前的股價(jià)相當(dāng)于2024財(cái)年0.7倍PB、5.5倍PE，股價(jià)具有吸引力。
政策層面看，水務(wù)行業(yè)已迎來了發(fā)展的“黃金時(shí)代”。從2015年起，我國水務(wù)行業(yè)政策發(fā)布頻繁，其中“水十條”的發(fā)布標(biāo)志著我國水環(huán)境治理從政策層面全面進(jìn)入了面源治理、綜合治理的新時(shí)期。
具體來看，我國先后出臺(tái)了《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》、《“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》、《重點(diǎn)流域水污染防治規(guī)劃(2016-2020年)》《城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動(dòng)方案(2019-2021年)》等多項(xiàng)政策法規(guī)。我國水資源嚴(yán)重短缺，人均占有量僅為世界平均水平的1/4，隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，城市化進(jìn)程加快，對(duì)供排水的需求與要求也會(huì)越來越高。
據(jù)北極星水處理網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2022年落地的10億級(jí)水處理項(xiàng)目，分布于23個(gè)省份，總投資超2700億元，比2021年700億元有大幅度的提升。2023年一季度，億級(jí)水處理項(xiàng)目整體表現(xiàn)穩(wěn)健，投資額超千億規(guī)模，其中2023年3月，落地億級(jí)水處理項(xiàng)目24個(gè)，分布于14個(gè)省份，總投資額163億元。隨著鄉(xiāng)村振興的政策加碼，農(nóng)村人居環(huán)境治理得到重視，農(nóng)村污水項(xiàng)目頻現(xiàn)大單。
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