近日， A股五大上市險(xiǎn)企集中發(fā)布2023年一季報(bào)，這也是上市險(xiǎn)企首次執(zhí)行中國(guó)版I17（新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則）。同時(shí)，除了中國(guó)平安，這也是上市險(xiǎn)企同步執(zhí)行I9（新金融工具準(zhǔn)則）的首個(gè)年份。
I17對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)報(bào)影響最大的變化之一，是保險(xiǎn)收入確認(rèn)計(jì)量的調(diào)整。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則除了影響負(fù)債端，也會(huì)影響資產(chǎn)端業(yè)績(jī)。
在新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則之下，2023年一季度，五大A股上市險(xiǎn)企營(yíng)業(yè)收入數(shù)額縮水，但按新準(zhǔn)則調(diào)整后的營(yíng)收和保險(xiǎn)服務(wù)收入同比均穩(wěn)步上升。同時(shí)，受益于資本市場(chǎng)好轉(zhuǎn)等因素，五大A股上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)到959.64億元，同比大幅增長(zhǎng)近七成。
(資料圖)
兩大新準(zhǔn)則下的首份財(cái)報(bào)主要有哪些顯著變化？券商中國(guó)記者作了梳理。
“保險(xiǎn)服務(wù)收入”新指標(biāo)首次亮相
當(dāng)2018年新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施時(shí)，上市險(xiǎn)企除中國(guó)平安外都未執(zhí)行該準(zhǔn)則，其中一個(gè)重要原因是要等負(fù)債端準(zhǔn)則——新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則確定后，再同步執(zhí)行。2023年，就是上市險(xiǎn)企開(kāi)始同步執(zhí)行I9和I17這兩個(gè)新準(zhǔn)則的第一年。
在2023年一季報(bào)中，上市險(xiǎn)企的“保險(xiǎn)服務(wù)收入”首次亮相。數(shù)據(jù)顯示，按新準(zhǔn)則調(diào)整后保險(xiǎn)服務(wù)收入大多實(shí)現(xiàn)同比穩(wěn)步上升。
2023 年一季度，中國(guó)人保(601319)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入1171.55億元，同比增長(zhǎng)5.8%；中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入471.83億元，同比增長(zhǎng)2.3%；中國(guó)平安保險(xiǎn)服務(wù)收入1331.06億元，同比增長(zhǎng)2.1%；中國(guó)太保(601601)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入653.90億元，同比增長(zhǎng)6.9%。五大A股上市險(xiǎn)企中，僅新華保險(xiǎn)(601336)同期保險(xiǎn)服務(wù)收入同比下降4.4%。
不過(guò)，產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)有所差異。例如，太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入 219.74 億元，同比下降5.5%；而太保產(chǎn)險(xiǎn)（含太保產(chǎn)險(xiǎn)及安信農(nóng)險(xiǎn)合并數(shù)據(jù)）實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入430.38億元，同比增長(zhǎng)14.1%。
值得注意的是，“保費(fèi)收入”和“保險(xiǎn)服務(wù)收入”這兩項(xiàng)指標(biāo)的含義不同，不具有可比性，但在直觀數(shù)據(jù)上保險(xiǎn)服務(wù)收入要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于保費(fèi)收入。
例如，中國(guó)人壽2023年第一季度原保費(fèi)收入為3272億元，保險(xiǎn)服務(wù)收入則為471.83億元；中國(guó)人保同期原保費(fèi)收入為2497億元，保險(xiǎn)服務(wù)收入為1171.55億元。
在原準(zhǔn)則下，保費(fèi)收款一次性全額確認(rèn)為收入，新準(zhǔn)則下保費(fèi)收款在整個(gè)保險(xiǎn)期間逐期確認(rèn)收入，并剔除其中的現(xiàn)金價(jià)值（可簡(jiǎn)化理解為，任何情況下保險(xiǎn)公司均需要償付給客戶的金額）成分。
例如，10年期躉交保險(xiǎn)產(chǎn)品，原準(zhǔn)則下一次性確認(rèn)收入，新準(zhǔn)則下在10年內(nèi)分期確認(rèn)收入。若10年期保險(xiǎn)產(chǎn)品、交費(fèi)期限為3年的話，原準(zhǔn)則下在3年每年交費(fèi)時(shí)確認(rèn)收入，新準(zhǔn)則下10年內(nèi)分期確認(rèn)收入。
之所以保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則要進(jìn)行上述調(diào)整，主要是讓保險(xiǎn)公司營(yíng)收與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)可比。在原保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司在收取保費(fèi)當(dāng)期即確認(rèn)為保費(fèi)收入，但其中有很大部分收入是“負(fù)債”。雖然保險(xiǎn)公司還通過(guò)計(jì)提準(zhǔn)備金來(lái)調(diào)整對(duì)利潤(rùn)的影響，但這仍讓保險(xiǎn)業(yè)的營(yíng)收存在虛高。
而正是由于“保費(fèi)收入”和“保險(xiǎn)服務(wù)收入”這兩項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值上的巨大差距，使得保險(xiǎn)公司的營(yíng)業(yè)收入數(shù)額縮水明顯。
新準(zhǔn)則下?tīng)I(yíng)業(yè)收入縮水
由于營(yíng)業(yè)收入項(xiàng)下原來(lái)的“保費(fèi)收入”換成了“保險(xiǎn)服務(wù)收入”， 從而帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入縮水明顯。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)報(bào)影響最大的是營(yíng)業(yè)收入，上市險(xiǎn)企營(yíng)收在新準(zhǔn)則下大幅縮水，但是如果按照新準(zhǔn)則調(diào)整后的同比來(lái)看，仍然實(shí)現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。
采用新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則過(guò)渡方案的中國(guó)人壽，同步披露了新準(zhǔn)則和舊準(zhǔn)則下的財(cái)報(bào)，能夠直觀看到該公司營(yíng)收變化。
中國(guó)人壽2023年第一季度營(yíng)業(yè)收入，在原準(zhǔn)則下為3683.85億元，新準(zhǔn)則下為1096.09億元，即，新準(zhǔn)則后營(yíng)收縮水70%。
其他險(xiǎn)企方面，新準(zhǔn)則下，一季度營(yíng)收也明顯少于往年：中國(guó)平安2537億，中國(guó)人保1377億，中國(guó)太保943億，新華保險(xiǎn)290億。
從險(xiǎn)企去年一季度數(shù)據(jù)也能看出，根據(jù)新準(zhǔn)則重述后，各家險(xiǎn)企的營(yíng)收均下滑，降幅達(dá)33%-73%。其中，純壽險(xiǎn)公司中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)的營(yíng)收下降達(dá)六七成，而擁有財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的3家保險(xiǎn)集團(tuán)，即中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保的營(yíng)業(yè)收入降幅相對(duì)較低，約縮水三到四成。
中國(guó)人保在2023年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，人保集團(tuán)業(yè)務(wù)以財(cái)險(xiǎn)為主，集團(tuán)保險(xiǎn)服務(wù)收入受新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則影響相對(duì)較小。
凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)波動(dòng)加大
除了營(yíng)收外，新準(zhǔn)則實(shí)施，對(duì)于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的影響較小。銀保監(jiān)會(huì)表示，從2023年一季度情況看，實(shí)施兩個(gè)新準(zhǔn)則后保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債表基本保持穩(wěn)定，資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益變化不大。
從有數(shù)據(jù)可參考的2022年一季度看：五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)在原準(zhǔn)則下為513億，新準(zhǔn)則下為570億，變化幅度為11%。而2022年末，五大險(xiǎn)企新準(zhǔn)則下合計(jì)凈資產(chǎn)為2.16萬(wàn)億元，較原準(zhǔn)則下凈資產(chǎn)縮水約4%。
不過(guò)，在實(shí)施新準(zhǔn)則后，上市險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)的波動(dòng)加大。
以中國(guó)人壽為例，在原準(zhǔn)則下，2023年一季度歸母凈利潤(rùn)為178.85億元，同比增長(zhǎng)18%；而在新準(zhǔn)則下，歸母凈利潤(rùn)為273.48億元，同比增長(zhǎng)78%。
凈資產(chǎn)波動(dòng)也在新準(zhǔn)則下加大。中國(guó)人壽2023年一季度末凈資產(chǎn)在原準(zhǔn)則下較2022年末增長(zhǎng)6%，而在新準(zhǔn)則下增長(zhǎng)35%。
新準(zhǔn)則實(shí)施首年凈利潤(rùn)大增
在新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則之下，2023年一季度，五大A股上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)到959.64億元，同比大幅增長(zhǎng)近七成。
凈利潤(rùn)大增，有按新準(zhǔn)則重述去年數(shù)據(jù)的影響。根據(jù)中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)公告，在實(shí)施新準(zhǔn)則后，均已按新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則重述去年同期數(shù)據(jù)，新金融工具準(zhǔn)則選擇不重述。
在已執(zhí)行新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則的上市保險(xiǎn)公司中，中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)383.52億，同比增長(zhǎng)48.9%；中國(guó)太保歸母凈利潤(rùn)116.26億元，同比增長(zhǎng)27.4%；中國(guó)人保歸母凈利潤(rùn)117.21億元，同比增230%；新華保險(xiǎn)歸母凈利潤(rùn)69.17億元，同比增長(zhǎng)114.8%。
中國(guó)人壽稍有特殊，自2023年到2025年采用新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則過(guò)渡方案。即，在A股市場(chǎng)，該公司將繼續(xù)執(zhí)行原準(zhǔn)則并披露財(cái)報(bào)，同時(shí)，自2023年第一季度起通過(guò)附注補(bǔ)充披露新準(zhǔn)則相關(guān)財(cái)務(wù)信息；在港股市場(chǎng)，該公司將自2023年半年報(bào)起按照新準(zhǔn)則編制和披露財(cái)務(wù)報(bào)告。中國(guó)人壽認(rèn)為，采用新保險(xiǎn)合同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則過(guò)渡方案，有利于投資者更充分理解公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和準(zhǔn)則變化的影響。
投資端明顯改善
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則除了影響負(fù)債端，也會(huì)影響資產(chǎn)端業(yè)績(jī)。除了中國(guó)平安，其他四大A股上市險(xiǎn)企今年首次執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則。
在新金融工具準(zhǔn)則I9下，更多的金融資產(chǎn)被分類為公允價(jià)值計(jì)量，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)直接造成利潤(rùn)波動(dòng)的增大。不過(guò)數(shù)據(jù)顯示，在資本市場(chǎng)好轉(zhuǎn)等重因素利好下，今年一季度，上市險(xiǎn)企投資收益情況普遍好于去年同期。
截至3月31日，中國(guó)人壽總資產(chǎn)達(dá)5.46萬(wàn)億元，投資資產(chǎn)5.24萬(wàn)億元。一季度，該公司實(shí)現(xiàn)總投資收益529.32億元，同比增長(zhǎng)18.8%；簡(jiǎn)單年化總投資收益率為4.21%，同比上升33個(gè)基點(diǎn)；凈投資收益為455.76億元，簡(jiǎn)單年化凈投資收益率為3.62%。
該公司介紹，一季度把握利率階段性抬升機(jī)會(huì)加快債券配置節(jié)奏，緩解配置壓力；緊密跟蹤權(quán)益市場(chǎng)變化，適時(shí)兌現(xiàn)價(jià)差收益，提升收益水平。
一季度，中國(guó)平安保險(xiǎn)資金投資組合年化凈投資收益率為3.1%，年化總投資收益率為3.3%。截至3月31日，保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模超4.49萬(wàn)億元。
中國(guó)太保集團(tuán)投資資產(chǎn)達(dá)到2.08萬(wàn)億元，一季度該公司投資資產(chǎn)總投資收益率（未年化）為1.4%，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。
截至3月末，新華保險(xiǎn)投資資產(chǎn)為1.23萬(wàn)億元；一季度，該公司年化總投資收益率為5.2%，同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。
責(zé)編：汪云鵬
校對(duì)：李凌鋒
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