2023年8月28日華工科技(000988)（000988）發(fā)布公告稱廣發(fā)基金、銀華基金、國聯(lián)基金、易方達、景順長城、華泰柏瑞、財通資管、永贏基金、浦銀安盛于2023年8月25日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
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問：大環(huán)境承壓背景下，公司的經(jīng)營目標是否有發(fā)生變化？
答：今年上半年多重外部不利因素的影響，對于華工科技而言會形成一定的壓力。但是公司經(jīng)過二十多年的發(fā)展，從來不懼壓力，會直面困難，不斷想辦法改進提升。根據(jù)上半年的經(jīng)營情況來看，雖然收入水平有所下滑，但在提升整體經(jīng)營質(zhì)量方面，持續(xù)性的保持研發(fā)投入的增加，使綜合毛利率呈現(xiàn)出持續(xù)增長的狀態(tài)。對于公司經(jīng)營能夠?qū)崿F(xiàn)有質(zhì)量的增長，主要體現(xiàn)在幾個方面第一是毛利率的提升；第二是保持了良好的現(xiàn)金流；第三是持續(xù)進行研發(fā)投入，使公司的核心競爭力進一步形成。上半年雖然收入因為小基站業(yè)務有所下滑，但我們預計下半年特別是四季度會有集中交付，加之其他業(yè)務的持續(xù)發(fā)力，綜合毛利率的持續(xù)提升，公司會保持凈利潤的持續(xù)增長。
問：公司今年海外800G光模塊產(chǎn)品進展關注度比較高，預計短期內(nèi)行業(yè)需求情況如何，公司的重點產(chǎn)品進展如何？
答：今年下半年到明年800G的市場主要還是在北美，會占據(jù)800G光模塊80%以上的市場總量。當然國內(nèi)也在快速增長，頭部的廠家需求提升的也非?？?，預計會有接近20%的份額。個人認為整體數(shù)量可能達到500萬支以上。公司800G產(chǎn)品在OFC展會前后就已陸續(xù)在北美客戶送樣，不管是FR8、DR8還是傳統(tǒng)EML+DSP方案，或者linear硅光的都在送樣，并且在北美的Hyperscale測試進展非常順利，已經(jīng)與部分頭部大客戶溝通三季度末以及四季度訂單交付的問題。公司跟北美頭部的互聯(lián)網(wǎng)廠家也在做LPO產(chǎn)品，目前我們進度領先，核心還是解決功耗和延時問題。對業(yè)界探討的EML產(chǎn)能夠不夠，DSP供應能力到底行不行等問題，會形成很好的產(chǎn)能上的彌補，相當于去做一個新的方案。
問：請小站業(yè)務收入下滑的原因是什么？出貨量情況如何？
答：小站業(yè)務收入下滑是因為運營商5G建設滯后，需求有所推遲，終端應用沒有拉升。今年上半年發(fā)貨量只有10萬多臺，相比去年同期有60多萬臺的發(fā)貨量。預計今年全年總量為50萬臺，到第四季度會集中發(fā)貨。
問：若下半年公司800G光模塊產(chǎn)品批量出貨海外，上游供應鏈如何協(xié)調(diào)，產(chǎn)能如何規(guī)劃？
答：現(xiàn)在光模塊有幾種主要方案，包括EMS系統(tǒng)、DSP芯片、公司自有的硅光方案，還有vecsel芯片。這是大概四個核心部件。整體而言，在EMS系統(tǒng)和DSP芯片方面，公司在全球大概有兩三家供應商合作，其中一家已經(jīng)合作近10年。我計劃在9月份前往東南亞，提前進行明年的產(chǎn)能提升布局，10月份在美國與重要客戶溝通產(chǎn)品進度，產(chǎn)能建設和下一代產(chǎn)品。在硅光產(chǎn)能方面，公司已有一定的產(chǎn)能規(guī)劃，如果明年需要增加產(chǎn)能，也會考慮新的計劃。目前公司在國內(nèi)的標準線每月可以架設大約100k，海外也是每月100k的產(chǎn)能，后期會根據(jù)客戶預測和建設情況進行增加和調(diào)整。
問：公司傳感器業(yè)務訂單情況，產(chǎn)業(yè)基地建設進度，產(chǎn)品的市占率，及未來發(fā)展展望？
答：高理的訂單展望方面，一季度初和大家交流來看預計是35億元，一季度后因為新的排放指標的出臺，燃油車和新能源汽車的銷售占比經(jīng)歷了一段膠著期，目前PTC熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品全年訂單約在30億元左右。2023年高理總體預計營收會接近40億元。目前高理已經(jīng)建成了全球最大的新能源汽車PTC熱管理系統(tǒng)的生產(chǎn)基地，日產(chǎn)能約3萬臺套，包括水加熱器和風加熱器等產(chǎn)品。從產(chǎn)能提升的角度來看，今年PTC也將會有較好的預期，至少是50%以上的增長。市占率方面，PTC在國內(nèi)市場占到60%以上；其他的車用傳感器包括溫度、濕度、陽光、雨量、壓力傳感器，市占率大概在30%左右，目前這些傳感器已經(jīng)全部進入到了新能源汽車的三電系統(tǒng)。高理上半年新能源及智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品的總收入同比增長了76%，主要還是來源于高附加值的產(chǎn)品，包括PTC加熱器、車用溫度傳感器、各類光電傳感器等。目前，高理在人才引進、研發(fā)投入、自動化建設等方面的長期投入逐步有了厚積薄發(fā)的體現(xiàn)，雖然上半年新能源行業(yè)情況相對疲軟，但高理的PTC加熱器、溫度、濕度、光、雨量、粉塵、壓力等7類成熟產(chǎn)品線，在比亞迪(002594)、蔚來、埃安等汽車客戶新項目上均有斬獲，前期投入得到了很好的釋放。高理的傳感器未來布局要實現(xiàn)從新能源汽車到工業(yè)光伏儲能，新能源上下游產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋。產(chǎn)品方向上會從溫感進一步向汽車熱管理多合一集成，壓力、光、雨量、氣體、空氣質(zhì)量等多合一功能集成化產(chǎn)品上拓展，持續(xù)挖掘新的增長點，保持高速增長。
問：公司的傳感器、PTC業(yè)務市占率非常高，優(yōu)勢在哪里？
答：華工科技在氧化物、陶瓷、半導體陶瓷的范疇領域有30年的技術沉淀，突破了配方和工藝的難度，是最早從事PTC研究的企業(yè)，也是最早進行PTC市場化的。華工科技自主掌握PTC加熱芯片的制造和封裝工藝的核心技術，相關領域競爭對手主要來源于德國和日韓。針對新能源汽車電池快充需求，公司開發(fā)出適用于高電壓的PTC芯片，保證我們的PTC產(chǎn)品高壓環(huán)境下也可以應用。另外還開發(fā)了車用壓力傳感器，可應用在汽車的空調(diào)管路、發(fā)動機、變速箱、剎車等方面。還有充電槍感溫的NTC，國家電網(wǎng)的測溫類NTC產(chǎn)品等。預計未來幾年在行業(yè)里能夠保持持續(xù)快速發(fā)展，特別在新能源汽車領域擴展更廣闊的應用空間。
問：公司智能制造業(yè)務下半年展望？
答：從目前在手訂單的情況來看，第三季度比第二季度預計要略好。公司裝備在行業(yè)應用比較豐富，新能源汽車及新能源電池訂單是在增長的。為了進一步加大在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品類別的豐富性，公司產(chǎn)品在電機、電驅(qū)、電控等都做了一些布局，增長量是可以預測的。另外3C以及半導領域需求也在恢復中，有這些訂單的支撐，下半年應該會比上半年更好一些。
問：公司智能制造業(yè)務海外銷售情況？三維五軸激光切割機的出口情況？
答：今年上半年大概增長30%，下半年應該也會保持這樣的增速。除了傳統(tǒng)的北美和歐洲以外，還有東南亞的業(yè)務，也在開拓中美洲業(yè)務和中亞五國這些海外業(yè)務。目前來說，三維五軸切割機的銷量還在持續(xù)增長。一方面是因為在新能源汽車里高強鋼板切割應用等還在增加，另一方面三維五軸切割機不僅僅只是應用在汽車領域，在工程機械、船舶橋梁行業(yè)也會用到，甚至在電子行業(yè)里面，多維切割相關加工需求都會應用到這些設備，所以這個產(chǎn)品目前訂單還是比較充足的
華工科技（000988）主營業(yè)務：智能制造業(yè)務,聯(lián)接業(yè)務,感知業(yè)務。
華工科技2023中報顯示，公司主營收入50.24億元，同比下降19.2%；歸母凈利潤5.82億元，同比上升3.28%；扣非凈利潤5.45億元，同比上升2.89%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入23.59億元，同比下降29.79%；單季度歸母凈利潤2.74億元，同比下降18.86%；單季度扣非凈利潤2.69億元，同比下降16.61%；負債率49.89%，投資收益1.35億元，財務費用-5528.56萬元，毛利率22.8%。
該股最近90天內(nèi)共有8家機構給出評級，買入評級7家，增持評級1家；過去90天內(nèi)機構目標均價為39.35。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入1.24億，融資余額增加；融券凈流出7611.5萬，融券余額減少。
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