本報(bào)記者 李昱丞 見習(xí)記者 李雯珊
上市公司發(fā)行超短期融資券（以下簡稱“超短融”）的熱度正在不斷增加。截至9月9日，Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)共有133家上市公司發(fā)行超短融，涉及電力、港口，高速路橋、物流、通訊、電子、房地產(chǎn)等企業(yè)。
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多家上市公司在發(fā)行超短融的公告中均表示，超短融的注冊(cè)和發(fā)行程序簡化，期限靈活，公司可根據(jù)自身流動(dòng)資金需求，進(jìn)一步拓寬融資渠道，可按實(shí)際資金需求注冊(cè)發(fā)行額度，財(cái)務(wù)成本相對(duì)低廉，每期超短融發(fā)行和兌付時(shí)間可以順利銜接，實(shí)現(xiàn)資金使用的無縫對(duì)接。
電力企業(yè)位居發(fā)行超短融公司數(shù)量首位
公開資料顯示，一般發(fā)行超短融的企業(yè)信用資質(zhì)較高，在公開市場有持續(xù)債務(wù)融資行為，信息披露充分，投資者認(rèn)可度高，在銀行間債券市場發(fā)行，注冊(cè)成功后兩年有效，在此期間可分批次發(fā)行注冊(cè)規(guī)模以內(nèi)的金額，發(fā)行期限在270天以內(nèi)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)發(fā)行超短融的133家上市公司，以電力行業(yè)的上市公司最多，達(dá)到12家，其次是鐵路公路、房地產(chǎn)、環(huán)境治理、物流、港口等行業(yè)。同時(shí)，上市公司發(fā)行超短融的金額少則五億元，多則逾百億元，發(fā)行利率一般在年化3%左右，有的企業(yè)甚至能到年化1.5%甚至更低。
上述12家電力行業(yè)的上市公司年內(nèi)合計(jì)已發(fā)行超短融規(guī)模約為930億元。中國廣核、廣州發(fā)展、華銀國際在年內(nèi)分別已發(fā)行5期共56億元，3期共30億元，1期共5億元的超短融。
而中興通訊年內(nèi)已發(fā)行共32期累計(jì)335億元的超短融，發(fā)行期數(shù)及發(fā)行量均達(dá)上市25年以來新高，已遠(yuǎn)高于2020年及2021年的兩年合計(jì)總量；同時(shí)，從發(fā)行期限來看，2022年發(fā)行的超短融期限比2020年及2021年都更短，每期期限一般在37天至91天的區(qū)間內(nèi)。
“一般來說，超短融對(duì)企業(yè)資質(zhì)，資信，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等要求相對(duì)會(huì)高一些，與傳統(tǒng)的間接融資銀行貸款相比，融資利率更貼近市場利率。長遠(yuǎn)看，這是國內(nèi)資本市場深化的表現(xiàn)，預(yù)期也會(huì)有越多企業(yè)利用超短融、發(fā)債等手段去優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況。”大新銀行（中國）總行資金部衍生品總經(jīng)理黃偉鴻在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
募集資金主要用于日常資金周轉(zhuǎn)
從上市公司的公開信息來看，因超短融的屬性，發(fā)行所獲得的資金更多用于資金配對(duì)與日常性資金周轉(zhuǎn)，并不會(huì)投入到具體項(xiàng)目中。
中國廣核在發(fā)行超短融的相關(guān)公告中表示，超短融募集資金主要用于償還公司到期債券或者用于子公司償還借款。國星光電對(duì)外表示，發(fā)行超短融的資金用途包括但不限于補(bǔ)充流動(dòng)性資金，償還到期債務(wù)及符合用途的其它用途。華能國際則表示，發(fā)行超短融的募集資金用于公司日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)包括但不限于采購煤炭等，以保證當(dāng)季保民生、保能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，做好群眾生活等相關(guān)保障。
廣東山谷家族辦公室FOF投研經(jīng)理潘政宏向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市公司發(fā)行超短融的動(dòng)機(jī)還是需要結(jié)合其基本面的情況，不太好一概而論。從財(cái)務(wù)上調(diào)整融資結(jié)構(gòu)一般是新發(fā)行利息較低債務(wù)置換高息債務(wù)，或?yàn)榱瞬季止緫?zhàn)略或重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，這類型做法值得肯定。但發(fā)行超短融的動(dòng)機(jī)如果是為了置換長期貸款，則背后可能有資金錯(cuò)配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，需要警惕?！?/p>
當(dāng)前，受市場綜合環(huán)境的影響，定增市場不如從前火熱。潘政宏表示，定增市場主要是股本融資，超短融主要是債務(wù)融資。從企業(yè)的融資成本上來說，債務(wù)融資具備稅盾的作用，成本更低。但從企業(yè)還本付息的角度來說，股本融資更優(yōu)。在企業(yè)融資需求不變或者更高的背景下，定增市場較為冷清將會(huì)使得超短融的熱度得到一定的提振。
“今年受地緣政治因素和疊加美國開啟大幅加息對(duì)抗通脹影響，全球及國內(nèi)股票市場均面臨一定幅度的回撤，定增一般都是折價(jià)發(fā)行，對(duì)于企業(yè)而言融資的金額會(huì)大幅減少，還面臨股權(quán)稀釋的風(fēng)險(xiǎn)，所以上市公司會(huì)比較慎重。今年國內(nèi)同樣面臨資產(chǎn)荒，部分資金在銀行間流轉(zhuǎn)而沒有真正傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，導(dǎo)致銀行間利率持續(xù)走低，部分企業(yè)利用超短融也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇?！秉S偉鴻認(rèn)為。
（編輯 才山丹）
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