本報記者 李亞男
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截至1月13日收盤，*ST凱樂、*ST金洲等3家公司的股票依舊低于1元，結(jié)合公司此前的公開信息可知，退市風(fēng)險顯而易見。
1月13日，*ST凱樂也發(fā)布公告稱，公司股價已連續(xù)11個交易日低于1元，可能觸及交易類退市的風(fēng)險。如后續(xù)觸及交易類退市，上海證券交易所將在15個交易日內(nèi)對公司股票做出終止上市決定，公司股票不進(jìn)入退市整理期。
多重風(fēng)險下ST公司難“保殼”
從公開信息中可知，一些股價持續(xù)走低的公司，在過往還存在其他風(fēng)險。而上述3家ST公司中，有企業(yè)還面臨多重退市風(fēng)險。*ST凱樂于2022年12月2日收到中國證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入事先告知書》，公司已經(jīng)觸及重大違法類強(qiáng)制退市風(fēng)險警示情形。如收到正式的行政處罰決定書，公司將觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。2022年9月30日，公司歸母凈資產(chǎn)為-21.12億元。公司預(yù)計2022年度凈資產(chǎn)大額為負(fù)，2022年年報將觸及財務(wù)類退市情形。而此后，公司股價持續(xù)下跌，出現(xiàn)交易類退市風(fēng)險危機(jī)。
*ST金洲面臨的“麻煩”也不小，截至2023年1月12日，公司股票收盤價連續(xù)10個交易日低于1元，公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風(fēng)險。而此前的去年11月14日，公司收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據(jù)查明涉嫌違法的事實，如果公司2019年末、2020年末凈資產(chǎn)經(jīng)追溯調(diào)整后為負(fù)，進(jìn)而可能導(dǎo)致2020年末、2021年末連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。如果2020年末、2021年末兩年凈資產(chǎn)不連續(xù)為負(fù)，則公司股票可能不觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。目前正在對涉嫌違法的事實和財務(wù)數(shù)據(jù)予以核實。
北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全律師對《證券日報》記者介紹，近年來，圍繞新一輪退市制度改革，滬深交易所不僅全面修訂了財務(wù)指標(biāo)類、交易指標(biāo)類、規(guī)范類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn)，還就營業(yè)收入扣除標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了充足的細(xì)化。
楊兆全表示，總體來說，在“營業(yè)收入低于1億元+扣非前后凈利潤為負(fù)”的財務(wù)退市指標(biāo)原則下，上市公司無法再通過變賣資產(chǎn)、突擊做高收入、大股東注資等方式保殼，監(jiān)管和投資者更看重的是上市公司實打?qū)嵉某掷m(xù)經(jīng)營能力，這無疑大大提高了“保殼”難度。基于當(dāng)前零容忍、強(qiáng)監(jiān)管情勢之下，上市公司需要認(rèn)清資本市場注冊制改革的大趨勢，敬畏市場、尊重規(guī)律，努力提升上市公司質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展能力才是健康狀態(tài)。
對于觸及交易類退市的情況，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師告訴《證券日報》記者，如果是面值退市，不僅意味著公司經(jīng)營狀況堪憂，而且，退市本身又加劇了公司再融資的難度，退市后公司的償付能力會受到重大影響。從這個角度而言，如果退市公司此前因證券違規(guī)而被投資者提起訴訟，公司退市會對投資者維權(quán)訴訟產(chǎn)生間接影響。因此，在違規(guī)上市公司退市的情況下，投資者訴訟中被告的選擇尤為關(guān)鍵，投資者應(yīng)在法律允許的范圍內(nèi)追加公司高管、中介機(jī)構(gòu)作為共同被告。
退市不免除民事責(zé)任
多重風(fēng)險壓頂之下，投資者如何保護(hù)自已合法權(quán)益顯得十分重要。
對于投資者，王智斌建議積極做好多方面的準(zhǔn)備，“面值退市本身就是投資風(fēng)險的一部分，從微觀的角度看，‘踩雷’的投資者在股票退市的過程中會遭受一定的損失。從宏觀的角度來看，通過退市機(jī)制將‘劣幣’驅(qū)逐出市場，有利于證券市場長期的發(fā)展?！?/p>
不過，也有投資者在積極準(zhǔn)備向公司索賠?！澳壳按淼耐顿Y者訴訟案件來看，有不少*ST凱樂、*ST金洲的投資者準(zhǔn)備提起民事索賠訴訟，部分訴訟案件材料已遞交法院，退市并不意味著民事責(zé)任的免除，因此，投資者不要過度悲觀。”王智斌對《證券日報》記者介紹。
此外，楊兆全建議，投資者應(yīng)當(dāng)了解退市制度等相關(guān)規(guī)則，充分關(guān)注上市公司發(fā)布的“退市風(fēng)險警示”等公告，增強(qiáng)風(fēng)險意識和自我保護(hù)意識，理性投資?！叭绻懿恍?，投資者購買的股票存在退市風(fēng)險，甚至是已退市，也不要過分焦慮。退市不是一退了之，對于欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等信息披露違法違規(guī)行為，投資者均可以要求上市公司及其有過錯的董監(jiān)高等責(zé)任人員、中介機(jī)構(gòu)等承擔(dān)虛假陳述民事賠償責(zé)任，依法維護(hù)自身合法權(quán)益。”楊兆全說。
（編輯 袁元）
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